西部超导（688122）2023年一季报简析：增收不增利，存货大幅上升

据证券之星公开数据整理，近期西部超导（688122）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中西部超导增收不增利，存货大幅上升。截至本报告期末，公司营业总收入9.22亿元，同比上升3.93%，归母净利润2.08亿元，同比下降3.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.22亿元，同比上升3.93%，第一季度归母净利润2.08亿元，同比下降3.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.49%，同比减10.46%，净利率22.86%，同比减4.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计4766.79万元，三费占营收比5.17%，同比减19.14%，每股净资产13.38元，同比增11.3%，每股经营性现金流-0.27元，同比增49.82%，每股收益0.45元，同比减2.17%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据，其存货大幅上升。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.01亿元，而流动负债合计33.51亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的刘运昌预测准确率为89.01%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是50.96元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为27.73%。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的李文宾，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为79.09亿元，已累计从业6年104天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓西部超导的前十大基金见下表：

持有西部超导最多的基金为易方达国防军工混合A，目前规模为131.12亿元，最新净值1.591（4月27日），较上一交易日上涨1.47%，近一年上涨10.18%。该基金现任基金经理为何崇恺。

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