志邦家居（603801）2023年一季报简析：营收净利润双双增长

据证券之星公开数据整理，近期志邦家居（603801）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中志邦家居营收净利润双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入8.06亿元，同比上升6.2%，归母净利润5154.02万元，同比上升0.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.06亿元，同比上升6.2%，第一季度归母净利润5154.02万元，同比上升0.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.89%，同比增5.15%，净利率6.4%，同比减5.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.0亿元，三费占营收比24.85%，同比增2.97%，每股净资产9.39元，同比增14.8%，每股经营性现金流-0.34元，同比增63.81%，每股收益0.17元，同比增0.92%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好，且稳健得很。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的吕明璋预测准确率为98.36%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是48.06元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为20.3%。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的王元春，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为324.92亿元，已累计从业4年141天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓志邦家居的前十大基金见下表：

持有志邦家居最多的基金为广发安宏回报混合A，目前规模为24.71亿元，最新净值1.0856（4月27日），较上一交易日上涨0.96%，近一年下跌6.5%。该基金现任基金经理为罗洋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司零售业务未来的业绩增长点和抓手主要有哪些？

答：厨柜作为公司的主要业务，将继续深挖厨柜产品的利润空间，精益求精，同时补充卫阳产品，作为厨柜业务新的增量。衣柜业务方面，近几年均保持较快增速，全屋设计能力的提升和成品品类的补充，为衣柜业务持续增长提供有利支撑。第三，随着木墙业务的研发、下单等全流程打通，服务瓶颈逐渐打破，未来有望保持一个较高速的增长态势。最后，结合整装渠道的大力拓展及差异化服务的构建，将和整家全品类拓展相结合，助力零售端进一步抢占终端市场。

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