荣泰健康（603579）2023年一季报简析：净利润减35.7%

据证券之星公开数据整理，近期荣泰健康（603579）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中荣泰健康净利润减35.7%。截至本报告期末，公司营业总收入3.86亿元，同比下降31.71%，归母净利润3750.13万元，同比下降35.7%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.86亿元，同比下降31.71%，第一季度归母净利润3750.13万元，同比下降35.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.28%，同比增6.7%，净利率9.77%，同比减5.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计6475.1万元，三费占营收比16.79%，同比增29.74%，每股净资产13.29元，同比增3.66%，每股经营性现金流0.15元，同比增176.9%，每股收益0.28元，同比减36.36%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的崔甜甜预测准确率为81.15%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是23.15元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为23.45%。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：韩国的经营趋势为什么在去年Q4出现较大下滑？2023年和韩国合作的展望？

答：公司和韩国大客户合作已有10多年历史，近十年都处于高速增长，在2021年最高峰收入8.6亿元，基数比较大，去年有将近2亿元的下降。我们分析主要原因是第一每年四五月份、母亲节等为相对旺季，去年这个时期公司封控，不能及时出货，新产品上市时间受阻，错过了新品推出的最佳时间，影响了客户销售；第二去年韩国市场出了一个新产品按摩床，按摩功能单一，价格比按摩椅便宜，对客户按摩椅业务有一定冲击。公司和韩国客户已推出新品积极应对。第三去年七八月份客户内部团队调整，团队内部在进行磨合。今年2月份团队又调整来了。2023年，韩国大客户暂没有量化的目标，外部因素长期存在，比如经济下滑、按摩床等新品类的影响，目前还没有前瞻性的指标。能否到增长通道上，有待观望。我们内部对韩国市场2023年计划是在2022年的基础上不下滑。春节后公司管理层去韩国和客户进行沟通，他们内部调整基本完成，应该比去年要好，保持谨慎乐观。

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