三五互联（300051）2023年一季报简析：增收不增利，短期债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期三五互联（300051）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中三五互联增收不增利，短期债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入4798.01万元，同比上升12.49%，归母净利润-277.79万元，同比下降97.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4798.01万元，同比上升12.49%，第一季度归母净利润-277.79万元，同比下降97.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.78%，同比增0.06%，净利率-10.04%，同比减123.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计2433.52万元，三费占营收比50.72%，同比增16.67%，每股净资产0.69元，同比增11.88%，每股经营性现金流0.01元，同比减55.5%，每股收益-0.01元，同比减94.87%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2355.28万元，而流动负债合计6.63亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的95.11%分位值，距离近十年来的中位估值还有55.35%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司光伏项目情况介绍

答：眉山琏升异质结电池片项目总共规划 8GW，按 8GW 厂房一次性设计建设，共计 10 条生产线。其中首期先上 4 条主设备生产线，共计 3.2GW。预计 4 月底厂房封顶，预计建成后将是目前国内单体最大的 HJT 电池厂。

目前项目正在建设中，眉山链升目前员工人数为 80 多人，已组建了运营管理所必须的十几个部门，各部门负责人均已到岗。 根据目前的排产计划和建设进度，预计将于 2023 年下半年内投产，目前计划 830 投产。

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