北大医药（000788）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期北大医药（000788）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中北大医药营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入4.99亿元，同比上升3.46%，归母净利润1670.59万元，同比上升40.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.99亿元，同比上升3.46%，第一季度归母净利润1670.59万元，同比上升40.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.12%，同比减5.9%，净利率3.35%，同比增35.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.58亿元，三费占营收比31.61%，同比减8.36%，每股净资产2.35元，同比增3.51%，每股经营性现金流-0.22元，同比减3266.62%，每股收益0.03元，同比增40.7%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为8996.61万元，而流动负债合计10.00亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到50.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司基本情况介绍

答：公司目前生产经营稳定，去年前三季度的经营数据已通过定期报告进行披露。2022年上半年，尽管公司因受到集采等行业政策的冲击，面临较大压力，但公司有计划地通过对外调整经营策略，对内推动降本增效的工作，提前转移产品重心并努力培育新的收入增长点，控制成本，提高经营效率，尽可能降低行业不利环境对公司的影响，力保公司各项业务稳定发展。

2、目前公司股权结构情况？

公司于 2022年 11月至 12月对外披露了股东变动的相关公告，新方正控股发展有限责任公司（简称“新方正集团”）成为公司间接控股股东，中国平安人寿保险股份有限公司及中国平安保险（集团）股份有限公司通过新方正集团间接控制公司。

3、公司发展战略及未来规划？

公司坚持“重医药工业，优化医药商业”发展战略。医药工业发展核心是“补产品”，集中聚焦于“抗感染类、镇痛类、精神类”三大领域，通过仿制药一致性评价、仿制药自主研发和外部产品引进，内生外延双轮驱动，丰富产品管线，优化产品结构，打造有竞争力的产品梯队，近两年已陆续有成果产出，包括多个产品通过仿制药质量和疗效一致性评价，外部引进产品的落地销售等。医药商业则不断打磨管理水平的精细化程度，持续优化综合服务能力，打造多元、高效、稳定的供应链，提升医药商业质量。通过医药工业和商业的相互配合与共同发力，助推公司向着高质量发展方向前行。未来，公司将结合新的大股东的资源禀赋，适时进行战略调整，以求公司更快更好地发展，进一步维护和实现广大投资者权益。

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