四方光电（688665）2023年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期四方光电（688665）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中四方光电增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入1.4亿元，同比上升3.91%，归母净利润3878.35万元，同比下降9.86%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.4亿元，同比上升3.91%，第一季度归母净利润3878.35万元，同比下降9.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.41%，同比减3.97%，净利率27.81%，同比减13.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1494.3万元，三费占营收比10.68%，同比增36.82%，每股净资产13.24元，同比增6.25%，每股经营性现金流0.4元，同比增408.52%，每股收益0.55元，同比减9.84%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司三费占比上升明显。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。

重仓四方光电的前十大基金见下表：

持有四方光电最多的基金为天弘创新成长混合发起式A，目前规模为4.17亿元，最新净值0.8578（4月27日），较上一交易日上涨0.4%，近一年上涨16.45%。该基金现任基金经理为周楷宁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2022年经营情况如何及2023年如何展望？

答：2022年，在国内需求不振、外部俄乌冲突的不利影响下，公司营业收入继续保持增长，车载传感器业务收入与项目定点数量均取得新高，车载传感器新增项目定点在2022年度属于费用投入期，将于1-2年后开始贡献产值；外贸继续保持较快增长的趋势，已形成包括商务、市场在内较为完善的团队，并继续开拓欧洲、北美市场渠道，为外贸可持续发展打下良好基础；气体分析仪器业务今年收入过亿元，公司将采购、生产及质量体系导入，在双碳条件下，尤其是通过监测CO2、NH4能够帮助钢铁、石化等下游行业带来收益的情况下，气体分析仪器业务具有较大的发展机遇。同时，公司本年度加大研发投入力度，并推动研发成果导入。2023年，公司预算已分解到具体产品和客户，预计今年营业收入将实现增长，毛利率水平也将有所提升。车载传感器业务的确定性较高，预计出货量约在300万只以上，近期获得欧洲著名主机厂3.56亿元项目定点；外贸业务和气体分析业务将继续维持增长趋势；动力电池热失控传感器、新型冷媒泄露监测传感器有望实现量产；随着嘉善产业园的投产，超声波燃气表和可燃气体报警器业务整合，该业务有望在今年上量；在氧气传感器进入前装之后，今年将着力推进氮氧传感器在商用车、非道路机械领域的前装应用；医疗科技、低碳科技将是公司今年重点布局的领域。同时，公司将继续在关键零部件自产、战略采购等领域采取降本增效措施，不断推出高价值产品，提升毛利率水平。

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