中亚股份（300512）2022年年报简析：净利润减29.95%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中亚股份（300512）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中中亚股份净利润减29.95%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入9.26亿元，同比下降12.9%，归母净利润9286.04万元，同比下降29.95%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.52亿元，同比下降5.98%，第四季度归母净利润591.37万元，同比上升1.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.57%，同比增7.14%，净利率9.81%，同比减20.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.4亿元，三费占营收比15.11%，同比增12.32%，每股净资产3.87元，同比减30.79%，每股经营性现金流-0.17元，同比增38.36%，每股收益0.23元，同比减30.3%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-1297.84万元，而流动负债合计8.08亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的3.57%分位值，距离近十年来的中位估值还有39.17%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司未来在乳品和饮料行业的市场空间在哪里？

答：乳品和饮料行业的未来市场空间主要体现在以下方面（1）国内乳品市场远未达到饱和，还有较大的提升空间。公司目前已经研发了无菌瓶装和无菌杯装灌装设备等，具备较大的市场空间，市场竞争力进一步增强。（2）随着市场对无菌、健康等灌装需求增加，无菌包装技术在饮料行业将得到越来越多的应用。目前国内规模以上的饮料企业共有 1700 多家，其中只有少数几家头部企业已经使用无菌灌装设备进行灌装，大部分企业采用热灌装或二次灭菌工艺，未来都将逐步替换为无菌灌装。随着乳饮市场的持续扩容及乳饮产品消费的结构性升级，下游乳饮企业有较强的迭代现有产线的投资意愿，高端液态包装设备需求有望得到释放。

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