华邦健康（002004）2023年一季报简析：净利润增5.05%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华邦健康（002004）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中华邦健康净利润增5.05%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入29.76亿元，同比下降12.46%，归母净利润1.77亿元，同比上升5.05%。按单季度数据看，第一季度营业总收入29.76亿元，同比下降12.46%，第一季度归母净利润1.77亿元，同比上升5.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.75%，同比增3.09%，净利率9.91%，同比增5.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.78亿元，三费占营收比22.79%，同比减1.97%，每股净资产5.24元，同比增0.89%，每股经营性现金流-0.01元，同比减108.0%，每股收益0.09元，同比增5.05%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。另一方面，公司股息率很高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到13.2%，能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司医药板块产能实现了大幅升，对于多出来的富余产能，公司如何利用好？

答：公司产能利用率整体稳定，各生产基地将根据产品营销策略、市场需求等因素综合确定投产情况。对于医药板块富余产能，公司主要通过以下几个方面来进行利用和消化（1）满足公司现有产品的中长期生产需求；（2）公司部分品种在纳入集采后（如注射用甲泼尼龙琥珀酸钠），销量将实现大幅增长，从而提升产能利用率；（3）积极探索和实施 CDMO/CMO业务，公司已组建专业化团队，对外承接“外用、口服、无菌”等多剂型的制剂CDMO项目，目前已与多家企业开展生产研发和产品代工合作。

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