厦门国贸（600755）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期厦门国贸（600755）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中厦门国贸营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1235.63亿元，同比上升12.69%，归母净利润7.39亿元，同比上升5.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1235.63亿元，同比上升12.69%，第一季度归母净利润7.39亿元，同比上升5.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率1.56%，同比减43.81%，净利率0.68%，同比减6.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.02亿元，三费占营收比0.73%，同比增10.03%，每股净资产9.85元，同比增6.14%，每股经营性现金流-11.79元，同比增4.41%，每股收益0.29元，同比增3.57%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为21.82亿元，而流动负债合计1031.44亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到0.1%，就能撑起当前市值。

重仓厦门国贸的前十大基金见下表：

持有厦门国贸最多的基金为嘉实物流产业股票A，目前规模为8.95亿元，最新净值2.557（4月26日），较上一交易日上涨1.15%，近一年上涨12.3%。该基金现任基金经理为肖觅。

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