辉隆股份（002556）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期辉隆股份（002556）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中辉隆股份增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入43.25亿元，同比上升2.04%，归母净利润1.57亿元，同比下降24.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入43.25亿元，同比上升2.04%，第一季度归母净利润1.57亿元，同比下降24.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.21%，同比减26.96%，净利率3.87%，同比减25.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.18亿元，三费占营收比2.74%，同比减21.58%，每股净资产4.4元，同比增3.62%，每股经营性现金流-0.38元，同比减147.05%，每股收益0.16元，同比减27.27%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为7.91亿元，而流动负债合计68.00亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华西证券的杨伟预测准确率为85.2%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是11.79元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为41.15%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

重仓辉隆股份的前十大基金见下表：

持有辉隆股份最多的基金为华安证券睿赢一年持有债券A，目前规模为1.45亿元，最新净值1.0685（4月26日），较上一交易日上涨0.04%，近一年上涨5.77%。该基金现任基金经理为刘杰 张欣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前农资业务发展怎么样？

答：公司作为中国农资流通行业第一家上市公司、供销社“新网工程”示范企业，行业综合竞争力排名省内第一、全国第三。目前公司主营业务发展态势良好，自主品牌复合肥年产能 155 万吨，磷酸一铵年产能 20 万吨，全年化肥销售总量超过 400 万吨；公司农药业务主要是作为先正达、拜耳等国际知名农药企业的全国平台代理，掌控优质农药进口资源，年分销量超过 25亿元，位列全国前三。公司农资业务发展稳中有进，销售规模和利润水平继续保持良好发展态势，市场影响力不断提升。

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