金马游乐（300756）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期金马游乐（300756）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中金马游乐营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1.58亿元，同比上升50.48%，归母净利润2791.91万元，同比上升862.48%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.58亿元，同比上升50.48%，第一季度归母净利润2791.91万元，同比上升862.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率41.83%，同比增13.16%，净利率17.41%，同比增616.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计3098.96万元，三费占营收比19.63%，同比减16.03%，每股净资产7.77元，同比减28.34%，每股经营性现金流-0.29元，同比增31.0%，每股收益0.2元，同比增566.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争压力不大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3906.92万元，而流动负债合计6.70亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的21.73%分位值，距离近十年来的中位估值还有17.23%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：所处行业的市场情况及公司前五大客户占比？

答：随着国民经济稳步增长，人均可支配收入逐年增加，文化旅游休闲娱乐需求涌现，文旅消费支出逐年提高，包括国际知名 IP主题乐园在内的各大文旅项目加快布局建设，存量乐园积极推进升级改造，文旅消费模式加速调整，文旅项目持续向二三线城市下沉，行业市场空间不断扩大。与此同时，国家各部委陆续出台多项政策，推动行业健康、规范、高质量发展，并明确严控房地产倾向，行业资产投资结构逐步转变，地产属性企业占比逐年下降，国有控股或国有独资企业、专业文旅企业及中小型文旅投资企业占比逐年上升，现阶段公司前五大客户收入在营业收入中的占比约为 40%。

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