江铃汽车（000550）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期江铃汽车（000550）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中江铃汽车增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入75.26亿元，同比上升4.06%，归母净利润1.83亿元，同比下降5.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入75.26亿元，同比上升4.06%，第一季度归母净利润1.83亿元，同比下降5.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.38%，同比增7.1%，净利率2.07%，同比减14.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.85亿元，三费占营收比6.45%，同比减9.1%，每股净资产10.92元，同比增7.74%，每股经营性现金流-0.84元，同比增73.19%，每股收益0.21元，同比减4.55%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为13.13亿元，而流动负债合计166.43亿元。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的16.45%分位值，距离近十年来的中位估值还有38.97%的上涨空间。

重仓江铃汽车的前十大基金见下表：

持有江铃汽车最多的基金为东兴宸瑞量化混合A，目前规模为0.23亿元，最新净值0.9037（4月26日），较上一交易日上涨0.75%，近一年上涨18.21%。该基金现任基金经理为张旭 李兵伟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司福山工厂产能是否已达到建设之初所说的30万辆（一期二期）。

答：公司富山整车基地规划产能30万辆，分两期实施。在富山一期项目建设过程中，公司根据市场变化及国家去产能调控要求，对富山项目建设的实际产能做了相应调整，现公司实际产能为32万辆。

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