联泰环保（603797）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期联泰环保（603797）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中联泰环保增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入3.49亿元，同比上升19.1%，归母净利润6295.9万元，同比下降9.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.49亿元，同比上升19.1%，第一季度归母净利润6295.9万元，同比下降9.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.69%，同比减10.82%，净利率18.99%，同比减26.03%，销售费用、管理费用、财务费用总计7477.18万元，三费占营收比21.39%，同比减7.01%，每股净资产4.82元，同比增4.33%，每股经营性现金流-0.06元，同比增49.33%，每股收益0.11元，同比减8.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.30亿元，而流动负债合计18.50亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华西证券的周志璐预测准确率为86.93%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是2.04元，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到18.7%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为87.92%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

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