杭电股份（603618）2022年年报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期杭电股份（603618）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中杭电股份营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入81.41亿元，同比上升9.38%，归母净利润1.43亿元，同比上升43.54%。按单季度数据看，第四季度营业总收入18.73亿元，同比下降9.62%，第四季度归母净利润3752.01万元，同比上升323.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.69%，同比增3.09%，净利率1.87%，同比增28.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.2亿元，三费占营收比7.61%，同比增1.8%，每股净资产3.83元，同比增3.82%，每股经营性现金流-0.08元，同比增93.12%，每股收益0.21元，同比增50.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为-2.80亿元，而流动负债合计50.66亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到25.6%，才能撑起当前市值。

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