宝色股份（300402）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期宝色股份（300402）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中宝色股份营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入4.62亿元，同比上升42.6%，归母净利润1736.73万元，同比上升22.61%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.62亿元，同比上升42.6%，第一季度归母净利润1736.73万元，同比上升22.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.49%，同比减16.96%，净利率3.76%，同比减14.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计3294.81万元，三费占营收比7.13%，同比减10.51%，每股净资产3.42元，同比增6.66%，每股经营性现金流0.26元，同比减56.89%，每股收益0.09元，同比增22.68%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为4422.95万元，而流动负债合计16.45亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到49.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司所处行业的竞争格局及公司的行业地位如何？

答：特材非标压力容器装备制造行业由于特种金属材料加工工艺技术含量高，对生产技术、设备能力及工艺装备水平有较高要求，现阶段，具有自主研发实力、实现生产规模化，工艺和技术水平达到国际标准，具备国际竞争力、能将高质量的产品销往海外优质客户的国内企业较少。近年来，行业内领先企业凭借技术、管理、平台等优势逐步形成强势品牌，在不同的产品细分应用领域占据了相对稳定的市场份额。随着下游行业的深度结构调整、安全环保门槛的不断提升以及高质量发展的需求，特材非标压力容器装备朝着大型化、高效节能、低碳环保、智能化、业务一体化等方向发展，拥有技术、市场、装备、规模实力的头部企业的市场份额进一步攀升，小型企业生存空间受到挤压，行业集中度进一步提升，强者恒强的行业格局更加明显。

经过近 30 年的发展和积淀，“BOSE”在业内树立了响亮的品牌形象，公司已发展成为国内特材非标装备制造领域内涉及特种材料品种最全、应用面最广、具备领先技术水平和一定产业规模的头部企业，公司在能源、化工、冶金等装备制造领域占据较高的市场地位，特别是在大型、重型、特材装备制造方面，市场占有率和综合竞争实力位列行业第一梯队。

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