星网锐捷（002396）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期星网锐捷（002396）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中星网锐捷增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入33.53亿元，同比上升13.63%，归母净利润8088.59万元，同比下降31.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入33.53亿元，同比上升13.63%，第一季度归母净利润8088.59万元，同比下降31.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.6%，同比增1.15%，净利率4.44%，同比减27.71%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.88亿元，三费占营收比17.53%，同比增1.04%，每股净资产10.39元，同比增25.84%，每股经营性现金流-1.39元，同比增28.51%，每股收益0.14元，同比减31.34%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为5.78亿元，而流动负债合计42.08亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到14.5%，能撑起当前市值。

重仓星网锐捷的前十大基金见下表：

持有星网锐捷最多的基金为南方大数据300A，目前规模为1.86亿元，最新净值1.2805（4月25日），较上一交易日下跌2.13%，近一年下跌12.52%。该基金现任基金经理为解锐。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司的产品遍及网络建设中的各主要层级，广泛应用于局域网、城域网、广域网等各类型计算机网络中，想下贵公司后续对于承担网络通信及保障网络安全、并融合云计算、虚拟化等技术是否有更深层次的布局与战略？

答：公司会关注行业的发展趋势及客户需求，通过不断完善各种解决方案提高竞争力。

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