中芯集成（688469）新股概览，4月26日开始网上申购

沪市科创板新股中芯集成将于4月26日开始网上申购，申购代码为787469，中签号公布日为4月28日。

绍兴中芯集成电路制造股份有限公司是国内领先的特色工艺晶圆代工企业,主要从事MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及模组封测业务,为客户提供一站式系统代工解决方案。公司的工艺平台涵盖超高压、车载、先进工业控制和消费类功率器件及模组,以及车载、工业、消费类传感器,应用领域覆盖智能电网、新能源汽车、风力发电、光伏储能、消费电子、5G通信、物联网、家用电器等行业。公司是目前国内少数提供车规级芯片的晶圆代工企业之一,建立了从研发到大规模量产的全流程车规级质量管理体系,通过了ISO9001(质量管理体系)、IATF16949(汽车质量管理体系)等一系列国际质量管理体系认证,同时推行ISO26262(道路车辆功能安全体系),并已与多家行业内头部客户建立了合作关系。公司秉承市场为导向的研发创新机制,建立了完善的技术研发体系,在核心业务领域拥有完整的技术布局,形成了较强的技术研发及规模化工艺开发能力。公司共承担了4项国家重大科技专项,包括牵头的“MEMS传感器批量制造平台”项目以及参与的“汽车级高精度组合导航传感器系统开发及应用”项目、“微纳传感器与电路单片集成工艺技术及平台”项目及“圆片级真空封装及其测试技术与平台”项目。截至2021年12月31日,公司拥有发明专利57项、实用新型专利35项。公司主营业务为半导体(硅及各类化合物半导体)集成电路芯片制造、针测及测试、测试封装;先进晶圆级封装;电子元器件及光学元器件研发及制造;光刻掩膜版开发制造;模具制造与加工;与集成电路、电子/光学元器件有关的开发、设计服务、技术服务;销售自产产品,并提供相关技术咨询和技术服务;从事货物及技术的进出口业务;自有设备、房屋租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为硅片、化学品、备品备件等原材料供应商，产业链下游为消费电子、汽车电子、工业控制等MEMS和功率器件需求端。

客户集中度方面，报告期各期，公司向前五名客户合计销售额占当期销售总额的比例分别为54.77%、46.10%及43.23%。

公司是国内领先的特色工艺晶圆代工企业，主要从事MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及封装测试业务，小型“计算机、通信和其他电子设备制造业”。根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）统计，全球半导体行业销售额由2013年的3056亿美元增长至2021年的5559亿美元，年均复合增长率为7.8%。根据中国半导体行业协会统计，中国半导体产业销售额由2013年的4044亿元增长至2021年的12423亿元，年均复合增长率达15.1%。MEMS方面，根据Yole统计，2020年全球MEMS行业市场规模为120亿美元，预计2026年市场规模将达到183亿美元，2020-2026年均复合增长率为7.3%，呈现逐年稳步上升的态势。

根据Chip Insights发布的《2021年全球专属晶圆代工排行榜》，中芯集成的营业收入排名全球第十五，中国大陆第五。根据赛迪顾问发布的《2020年中国MEMS制造白皮书》，中芯集成在营收能力、品牌知名度、制造能力、产品能力四个维度的综合能力在中国大陆MEMS代工厂中排名第一。在MEMS及功率器件领域，国外同行业企业主要包括英飞凌、安森美、德州仪器、意法半导体及安世半导体；国内同行业企业主要包括华虹半导体、华润微、士兰微、华微电子及先进半导体。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：华润微、士兰微、华微电子、华虹半导体

中芯集成2022年报显示，公司主营收入46.06亿元，同比上升127.59%；归母净利润-10.88亿元，同比上升11.92%；扣非净利润-14.03亿元，同比下降0.57%；负债率72.52%，投资收益3224.38万元，财务费用3.55亿元，毛利率-0.23%。

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