贵州轮胎（000589）2022年年报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期贵州轮胎（000589）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中贵州轮胎营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入84.4亿元，同比上升15.0%，归母净利润4.29亿元，同比上升15.97%。按单季度数据看，第四季度营业总收入21.88亿元，同比上升12.49%，第四季度归母净利润1.73亿元，同比上升41.11%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利8.74亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.72%，同比增6.3%，净利率5.11%，同比增1.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.56亿元，三费占营收比7.77%，同比减11.5%，每股净资产5.43元，同比减12.16%，每股经营性现金流-0.1元，同比减132.4%，每股收益0.38元，同比减5.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计49.27亿元，同比增104.99%。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的32.61%分位值，距离近十年来的中位估值还有11.79%的上涨空间。

重仓贵州轮胎的前十大基金见下表：

持有贵州轮胎最多的基金为国泰君安中证500指数增强A，目前规模为9.98亿元，最新净值0.962（4月24日），较上一交易日下跌0.47%，近一年下跌7.22%。该基金现任基金经理为胡崇海。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司目前的产能情况？当前公司正在实施的扩产项目有哪些？

答：（1）公司专注于商用车辆轮胎的生产、制造和销售服务，共有五大类产品，除了卡客车轮胎外，还有工程机械轮胎、工业车辆轮胎、农业轮胎和特种轮胎。产能分为国内工厂和越南工厂两个部分，总体具备 900余万条的设计产能。（2）当前公司正在积极推进的扩产能项目有 2个，一是国内“年产 38万套全钢工程子午线轮胎智能制造项目”，二是越南“年产 95万条高性能全钢子午线轮胎项目”。

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