水晶光电（002273）2023年一季报简析：净利润减18.68%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期水晶光电（002273）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中水晶光电净利润减18.68%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入8.77亿元，同比下降7.35%，归母净利润9277.58万元，同比下降18.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.77亿元，同比下降7.35%，第一季度归母净利润9277.58万元，同比下降18.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.36%，同比增11.26%，净利率10.89%，同比减13.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计7074.31万元，三费占营收比8.07%，同比增43.56%，每股净资产5.99元，同比增3.75%，每股经营性现金流0.13元，同比增68.15%，每股收益0.07元，同比减12.5%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司三费占比上升明显。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到34.3%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

重仓水晶光电的前十大基金见下表：

持有水晶光电最多的基金为富国中证500指数增强(LOF)A，目前规模为70.33亿元，最新净值2.286（4月24日），较上一交易日下跌0.35%，近一年上涨6.87%。该基金现任基金经理为李笑薇 徐幼华 方旻。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从年报数据来看 2022年公司薄膜光学面板业务的毛利率增长速度很快，请在毛利率升的过程中，公司主要采取了哪些措施？除了摄像头盖板，公司薄膜光学面板在其他领域有什么最新进展？

答：在过去的一年，公司薄膜光学面板业务快速成长并成为公司第二大业务板块，占公司营业收入的比重提升到 35.88%。公司提升毛利率主要做了以下几个方面的努力

第一，客户结构的不断的优化，围绕大客户，提升了市场份额；

第二，黄金线的建设，也就是智能制造的推进，实现了产品线各个工序自动化流水线的串联，减少生产过程当中的良率损失，进一步提升毛利率水平；

第三，我们把在传统光学业务中积累起来的薄膜光学技术、切割技术等相关技术能力整合到薄膜光学面板业务中，因此在良率提升和技术加工上都有我们的优势。

在后续业务拓展中，第一，我们会继续争取在大客户中的市场份额；第二，我们会把产品技术向安卓系的智能手机推广渗透； 第三，我们将持续开拓产品在新领域的应用，比如智能家居、无人机等领域。在过去一年，薄膜光学面板产品在无人机、扫地机器人、智能门禁系统等已经形成了一定的业务收入，更重要的是我们也会把产品向汽车电子、元宇宙领域推动，开拓更大的市场空间。

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