天山股份（000877）2023年一季报简析：净利润减220.08%，商誉占比过高

据证券之星公开数据整理，近期天山股份（000877）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天山股份净利润减220.08%，商誉占比过高。截至本报告期末，公司营业总收入223.79亿元，同比下降20.83%，归母净利润-12.31亿元，同比下降220.08%。按单季度数据看，第一季度营业总收入223.79亿元，同比下降20.83%，第一季度归母净利润-12.31亿元，同比下降220.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.33%，同比减45.23%，净利率-6.31%，同比减255.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计32.47亿元，三费占营收比14.51%，同比增23.01%，每股净资产9.32元，同比减0.59%，每股经营性现金流0.17元，同比增189.2%，每股收益-0.14元，同比减216.38%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司商誉占比过高。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好，近期即将扭亏为盈。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的24.57%分位值，距离近十年来的中位估值还有27.77%的上涨空间。

重仓天山股份的前十大基金见下表：

持有天山股份最多的基金为易方达双债增强债券A，目前规模为106.3亿元，最新净值1.701（4月24日），较上一交易日下跌0.29%，近一年上涨5.46%。该基金现任基金经理为王晓晨 田鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：该骨料产线的生产成本结构构成？

答：该骨料产线的生产成本主要由料、工、费三大部分组成。“料”主要包括矿权获取成本、矿权开采成本、电力成本；“工”主要包括人员工资及工资性支出；“费”主要包括廊道运输费、码头费、船运费、安全生产费、折旧费以及其他费用等。

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