东方电热（300217）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期东方电热（300217）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中东方电热营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入9.07亿元，同比上升21.6%，归母净利润6744.36万元，同比上升16.77%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.07亿元，同比上升21.6%，第一季度归母净利润6744.36万元，同比上升16.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.28%，同比减0.92%，净利率7.47%，同比减2.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计4767.29万元，三费占营收比5.26%，同比减15.93%，每股净资产2.26元，同比增14.0%，每股经营性现金流0.05元，同比增124.67%，每股收益0.05元，同比增24.69%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.19亿元，而流动负债合计36.63亿元。

公司市盈率处于近十年来的23.87%分位值，距离近十年来的中位估值还有41.74%的上涨空间。

重仓东方电热的前十大基金见下表：

持有东方电热最多的基金为国寿安保华兴灵活配置混合，目前规模为2.18亿元，最新净值1.6042（4月24日），较上一交易日下跌0.87%，近一年上涨6.66%。该基金现任基金经理为李捷。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：预镀镍连续退火线的制造难度大吗？不锈钢生产企业的连续退火线能不能替代？

答：预镀镍钢带的退火本质上就是金属热处理，通过温度的变化、时间的控制来实现钢带的镀镍层扩散。从工艺实现上来讲，做退火热处理的国内厂家肯定不少，比如说镀锡板马口铁的热处理，但类似这样的退火线，由于热处理的产品对象和组成不一样，与预镀镍退火线的带速、带宽、功能区设置都不一样，如果直接拿过来用，会造成功能的错配，难以实现预镀镍退火处理的精准要求。公司这条生产线是针对预镀镍钢带的，是公司多年技术和经验的积累，属于定制化产品，基本上不可能用其它生产线直接替代。

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