广和通（300638）2022年年报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期广和通（300638）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中广和通增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入56.46亿元，同比上升37.41%，归母净利润3.64亿元，同比下降9.19%。按单季度数据看，第四季度营业总收入19.26亿元，同比上升53.37%，第四季度归母净利润7873.95万元，同比上升0.76%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利4.42亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.17%，同比减16.28%，净利率6.45%，同比减33.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.11亿元，三费占营收比5.51%，同比减2.2%，每股净资产3.84元，同比减18.5%，每股经营性现金流0.47元，同比增146.54%，每股收益0.59元，同比减9.23%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好，且稳健得很。业务体量和利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为7154.65万元，而流动负债合计32.01亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性较高。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的王逢节预测准确率为93.54%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是25.02元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为64.06%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

重仓广和通的前十大基金见下表：

持有广和通最多的基金为信诚中小盘混合A，目前规模为7.96亿元，最新净值3.3095（4月21日），较上一交易日下跌3.7%，近一年上涨9.27%。该基金现任基金经理为孙浩中。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：物联网模组经历了三表、POS、笔电、车载这几个大的下游需求场景爆发，2022-2023年FWA的需求也比较好，目前这几个领域除笔电以外其他场景的渗透率都处于不低的水平，从公司角度来看，未来还有哪些上千万级别的场景，能够推动行业增速保持20%水平？

答：目前公司产品在车载、网关、PC、POS这几个大的细分领域应用比较多，除此之外我们能看到泛IOT里面的光伏储能、视频安防、智慧两轮、泛支付等行业也有比较大的发展机会。

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