大元泵业（603757）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大元泵业（603757）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中大元泵业营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入3.62亿元，同比上升40.08%，归母净利润6024.21万元，同比上升127.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.62亿元，同比上升40.08%，第一季度归母净利润6024.21万元，同比上升127.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.01%，同比增31.1%，净利率16.5%，同比增60.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计3569.49万元，三费占营收比9.86%，同比减2.5%，每股净资产9.25元，同比增19.63%，每股经营性现金流0.71元，同比增1345.92%，每股收益0.36元，同比增125.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15.3%，能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2023年开年以来公司如何看待今年国内市场业务情况？公司有何应对措施？

答：（1）公司作为泵企，下游客户主要涉及农业、家电设备、化工、新能源汽车等领域，从目前国内各类型下游反馈的信息来看，随着开年以来政府不断加码、聚焦经济建设，各类型客户目前整体预期及信心改善明显，上半年部分行业内需有望出现一定的复苏。

（2）除上述宏观趋势性变化外，公司作为上游供应链企业，也能感受到部分微观需求层面上发生的积极改变，如部分下游需求从政府主导为主逐步过渡到政府+市场自发性需求共同推动型，市场发展的持续性得到提高。

以公司家用领域产品为例，公司循环水泵传统应用场景为壁挂炉，但是作为供暖设备，其对应的客户群体与设备特性存在一定错配，内需主要靠政策推动；近些来随着国内热泵技术的不断发展，传统的煤改气逐步向煤改电转变，绿色、节能、经济（使用成本）的设备受到各类型终端用户的青睐，国内需求来源多元化，结构不断完善。

（3）针对上述情况，公司将紧跟行业变化趋势，在稳健推动相关传统业务发展的同时积极布局新场景、新业态，紧跟国内市场复苏趋势。

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