东方日升（300118）2022年年报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期东方日升（300118）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中东方日升营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入293.85亿元，同比上升56.05%，归母净利润9.45亿元，同比上升2332.31%。按单季度数据看，第四季度营业总收入83.63亿元，同比上升43.13%，第四季度归母净利润1.97亿元，同比上升149.78%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利13.21亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.69%，同比增61.81%，净利率3.25%，同比增4212.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.07亿元，三费占营收比4.11%，同比减51.71%，每股净资产10.51元，同比增11.69%，每股经营性现金流3.4元，同比增410.49%，每股收益1.06元，同比增2220.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为14.41亿元，而流动负债合计243.72亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的83.35%分位值，距离近十年来的中位估值还有32.98%的下跌空间。

重仓东方日升的前十大基金见下表：

持有东方日升最多的基金为鹏华高质量增长混合A，目前规模为13.29亿元，最新净值0.7953（4月21日），较上一交易日下跌2.48%，近一年上涨19.16%。该基金现任基金经理为胡颖。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司近况介绍

答：东方日升是以光伏下游电池组件的制造为主的一家企业。在过去的两年里，偏期货定价性质的组件价格在不断追赶原料价格的上涨，在这一过程中，公司的制造板块压力较大。自2022 年年初以来，原料价格的涨势有所缓和，组件价格追赶至相对合理值。因此在 22 年公司电池组件业务经营方面营收增长，盈利情况有所改善。另外由于硅料价格在 2022 年持续高位，公司位于内蒙古巴彦淖尔硅料产能在 2022 年为公司创造不少的利润。公司 2022 年的收入和利润主要是由公司的光伏产业制造板块提供，即硅料以及电池组件板块。光伏电池组件产能方面，截止 2022 年年底，公司有 15GW 的电池产能和25GW 的组件产能，上述产能主要分布在安徽滁州、江苏金坛、浙江义乌、浙江宁波以及马来西亚。目前公司在建的电池组件产能主要是位于宁海的“浙江宁海 5GW N 型超低碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件项目”、位于江苏金坛的“4GW 高效太阳能电池片和 6GW 高效太阳能电池组件项目”以及位于安徽滁州的“年产 10GW 高效太阳能电池项目”等公司规划的投建项目。同时公司储能的相关产业发展迅速，相关产能运行情况良好。

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