中工国际（002051）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期中工国际（002051）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中中工国际营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入27.89亿元，同比上升9.08%，归母净利润1.16亿元，同比上升56.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入27.89亿元，同比上升9.08%，第一季度归母净利润1.16亿元，同比上升56.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.45%，同比增23.03%，净利率4.03%，同比增45.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比7.62%，同比增5.17%，每股净资产8.93元，同比增2.27%，每股经营性现金流0.03元，同比增122.9%，每股收益0.09元，同比增50.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为5957.47万元，而流动负债合计101.19亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的43.13%分位值，距离近十年来的中位估值还有28.81%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司国际工程承包业务的业务模式如何？

答：公司在海外设立了70余家分支机构，建立了遍布全球的营销网络，积累了丰富的客户和合作伙伴资源，与银行保险机构建立了长期信任和合作关系，具有突出的商务能力和融资能力。与中国中元、北起院重组后，公司业务模式实现了商务能力、融资能力与专业技术能力的有效结合，形成了海外工程承包项目以设计咨询为牵引，以科技创新为支撑，以公司完善的项目管理体系为依托，对项目的设计、采购、施工各个环节实行全流程、全价值链的精细化管理的业务运作模式。

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