华能水电（600025）2023年一季报简析：净利润增8.25%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华能水电（600025）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中华能水电净利润增8.25%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入37.32亿元，同比下降5.31%，归母净利润8.03亿元，同比上升8.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入37.32亿元，同比下降5.31%，第一季度归母净利润8.03亿元，同比上升8.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率49.67%，同比增3.67%，净利率24.5%，同比增21.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.47亿元，三费占营收比20.02%，同比减12.26%，每股净资产3.08元，同比增6.61%，每股经营性现金流0.15元，同比增33.79%，每股收益0.04元。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期且公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信建投证券的高兴预测准确率为88.08%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是0.85元，估值回归空间大，该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到18.4%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为4.07%。

重仓华能水电的前十大基金见下表：

持有华能水电最多的基金为景顺长城能源基建混合A，目前规模为29.99亿元，最新净值2.17（4月21日），较上一交易日下跌1.05%，近一年上涨25.36%。该基金现任基金经理为鲍无可。

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