理工光科（300557）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期理工光科（300557）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中理工光科营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入8857.69万元，同比上升16.35%，归母净利润391.24万元，同比上升161.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8857.69万元，同比上升16.35%，第一季度归母净利润391.24万元，同比上升161.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.43%，同比增12.52%，净利率6.39%，同比增199.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计1485.48万元，三费占营收比16.77%，同比减26.01%，每股净资产13.07元，同比减19.88%，每股经营性现金流-0.15元，同比增76.28%，每股收益0.05元，同比增145.45%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来增速爆表。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2228.25万元，而流动负债合计5.23亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到75.8%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司介绍的光纤光栅技术与分布式技术有什么区别？

答：目前，除航空航天应用较多的光纤陀螺等技术外，产业化应用最为广泛的光纤传感技术主要有光纤光栅传感技术、分布式光纤测温技术、分布式光纤振动测量技术三种，公司已经充分掌握了上述三种技术。

准分布式光纤光栅技术信号强、响应快、精度高、可多参量组网，而分布式光纤传感技术使用普通光纤实现多点分布式测量、无需制作传感。公司新一代光纤光栅阵列传感技术则集合了准分布式及分布式技术优点。

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