益客食品（301116）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期益客食品（301116）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中益客食品营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入51.62亿元，同比上升42.76%，归母净利润1.17亿元，同比上升239.19%。按单季度数据看，第一季度营业总收入51.62亿元，同比上升42.76%，第一季度归母净利润1.17亿元，同比上升239.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率5.32%，同比增458.03%，净利率2.78%，同比增208.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比2.06%，同比减14.98%，每股净资产4.62元，同比增12.45%，每股经营性现金流0.64元，同比增216.47%，每股收益0.26元，同比增236.84%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为8718.23万元，而流动负债合计20.61亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请大概什么时间开始鸭产业链的产能去化，这样的状态将持续多久？

答：首先，种禽产能由于2019年商品禽苗行情较好，父母代种鸭在2020年初出现存栏高峰期，2020、2021年随着商品禽苗价格的走低，产能陆续压缩，尤其2022年上半年鸭苗价格大幅降低，致使中小规模父母代种鸭产能压缩明显，造成去年三季度以来鸭苗供应量大幅下降。鸭苗价格的大幅提升对屠宰端产能，尤其是白条鸭的屠宰产能降低影响较为明显。

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