海格通信（002465）2023年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期海格通信（002465）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中海格通信增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.34亿元，同比上升10.26%，归母净利润4226.21万元，同比下降19.06%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.34亿元，同比上升10.26%，第一季度归母净利润4226.21万元，同比下降19.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率32.05%，同比减9.09%，净利率4.11%，同比减19.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比9.68%，同比减7.66%，每股净资产4.64元，同比增3.52%，每股经营性现金流-0.2元，同比减4.58%，每股收益0.02元，同比减19.38%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（天风证券的余芳沁预测准确率为95.95%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是6.36元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为17.81%。

重仓海格通信的前十大基金见下表：

持有海格通信最多的基金为国泰中证军工ETF，目前规模为104.53亿元，最新净值1.0938（4月20日），较上一交易日下跌0.43%，近一年上涨6.87%。该基金现任基金经理为艾小军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在无线通信板块的发展情况如何？

答：公司无线通信板块主导产品覆盖短波通信、超短波通信、卫星通信、数字集群、多模智能终端和系统集成等领域，实现天、空、地、海全域布局，是从单机设备到网络系统集成的先行者，是参加国庆70周年大阅兵的通信装备系列最多的单位之一；是多个重大系统项目的技术总体单位；是国内拥有全系列天通卫星终端及芯片的主流厂家；是军、警、民用数字集群装备序列和体制齐全的单位、警用数字集群（PDT）行业标准制定单位之一、铁路5G-R标准组成员单位，是广电网络地面数字电视发射机主要供应商；正积极参与当前国家快速推进的卫星互联网重大工程项目，全方位布局卫星通信领域。

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