海鸥住工（002084）2022年年报简析：净利润减44.63%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期海鸥住工（002084）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中海鸥住工净利润减44.63%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入32.95亿元，同比下降20.14%，归母净利润4740.95万元，同比下降44.63%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.28亿元，同比下降32.1%，第四季度归母净利润-4555.41万元，同比下降51.63%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利2.88亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.69%，同比减14.01%，净利率0.72%，同比减32.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.36亿元，三费占营收比10.2%，同比减10.4%，每股净资产2.87元，同比减4.3%，每股经营性现金流0.51元，同比增176.91%，每股收益0.07元，同比减44.35%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.78亿元，而流动负债合计13.74亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性优秀。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：整装卫浴发展情况

答：大力发展装配式整装是公司整体战略布局与发展的重要环节。2022 年，公司对装配式整装事业进行了重构和整合，实现“两个品牌+一地制造”的运营模式，以品牌加值谋求发展。整装卫浴参与了香港、佛山、上海、杭州、广州方舱医院的建设。公司装配式整装事业目前为“两个品牌+一地制造”的运营模式，有巢氏和福润达两大品牌，嘉兴一个智造基地，产品类型覆盖 SMC、彩钢板、瓷砖型等类型。公司装配式整装业务拥有公司整装卫浴产品采用新型高科技材料，通过工厂标准化生产，由防水盘、壁板、顶板构成的整体空间，配套各种功能洁具形成独立卫生单元，在有限空间内实现盥洗、如厕、沐浴、收纳等多种功能；统筹防水、给水、排水、强弱电、光环境、新风、安全、收纳以及热工环境等方面，具有快速安装、滴水不漏、干法施工、防霉抑菌、安全健康、绿色环保等优点。

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