新里程（002219）2022年年报简析：营收净利润双双增长，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期新里程（002219）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中新里程营收净利润双双增长，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入31.53亿元，同比上升4.53%，归母净利润1.56亿元，同比上升141.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.26亿元，同比上升4.33%，第四季度归母净利润4339.9万元，同比上升113.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.48%，同比增17.57%，净利率5.21%，同比增142.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.23亿元，三费占营收比26.11%，同比减17.23%，每股净资产0.53元，同比减36.6%，每股经营性现金流0.08元，同比减44.76%，每股收益0.05元，同比增123.96%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.76亿元，而流动负债合计33.24亿元。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的56.93%分位值，距离近十年来的中位估值还有24.78%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司指定的股权激励计划以收入增长为目标，从考核目标来看是逐年加快的速度，公司在指定考核目标是是如何考量的？

答：现有的股权激励目标以 2022 年营业收入为基数，2023 年实现 12%的增长，2024 年相比 2022 年实现 30%的增长，2025 年相比 2022 年实现 55%的增长，在设置增长目标时主要基于以下方面的考量第一，根据医院历史上的自然增长情况，参考当地 GDP、医保支出、卫生支出水平等；第二，重整后对各家医院进行了战略重塑，推出了“1+N”模式，打造一个综合医院加肿瘤专科甚至多个专科医院的战略，目标在未来三年内，床位使用率从现在的 80%左右提升至 90~95%；第三，通过大的学科发展战略提高长期收入，床均收入争取提高 15-20%；第四，新院区建设，目前泗阳医院的 800 张床位新院区在去年年底启用；盱眙县中医院 600 张床位新的肿瘤专科大楼已经开始建设；崇州二院的新院区 800 张床新院区正按照三甲医院标准加快推进建设；瓦三医院新院区的建设也将重启。

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