秦川机床（000837）2022年年报简析：净利润减2.07%，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期秦川机床（000837）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中秦川机床净利润减2.07%，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入41.01亿元，同比下降18.83%，归母净利润2.75亿元，同比下降2.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.05亿元，同比上升2.11%，第四季度归母净利润6893.91万元，同比上升189.26%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利2.58亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.89%，同比增2.03%，净利率7.95%，同比增22.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.75亿元，三费占营收比11.59%，同比增5.74%，每股净资产3.89元，同比增8.62%，每股经营性现金流0.11元，同比减77.17%，每股收益0.31元，同比减18.89%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.04亿元，而流动负债合计32.51亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。预测详情如下：

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的86.77%分位值，距离近十年来的中位估值还有24.19%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在 2022 年机床工具行业需求减缓、下游重卡商用车下滑等严峻的市场形势下，相对营业收入的下降幅度，公司保持了较好的归母净利润，请公司是如何做到的？

答：面对复杂严峻的市场形势，公司紧盯市场变化需求，调整产品结构，强化内部管理，加大研发和降本控费力度，提升盈利能力。

主机产品方面，秦川机床本部五轴产品 3 个标准机型实现小批量销售，2 个重点新产品进入试制阶段。宝鸡机床产品高端化发展表现抢眼，车削中心、五轴产品、全功能数控车床产值比重提高。高端制造、零部件产品方面，秦川机床本部机器人减速器开发 3 款N 系列新产品；开发 2 款 4 个型号曳引机新产品。沃克齿轮 GV 舵轮实现装机，从精密零件生产成功转向高端部件生产。

深耕现有市场，涉足新能源市场。一是重视客户的需求，在保持盈利的前提下，全力提高公司所有产品的市场占有率。二是抓好出口市场，2022 年秦川机床本部机床出口创历史新高，打开了俄罗斯、德国市场，并成功开发德国风电铸件市场。三是抢抓新能源市场增长窗口期，成功进入一大批龙头企业。

多措并举强化管理，加大降本控费力度。通过建立完善预算绩效体系，科学编制全级次预算，强化预算导向作用，加强经营分析及 KPI、CTJ、降本控费工作的考核力度，以项目为载体，从采购、设计、工艺、生产制造、外协、能源动力、物流、工程、质量等方面齐抓共管。完成年度降本控费目标，2022 年实现降本控费较上年同期提升 33%，期间费用（不含研发费用）下降 14.17%，其中财务费用下降 48.84%。

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