保变电气（600550）2022年年报简析：净利润减32.07%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期保变电气（600550）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中保变电气净利润减32.07%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入34.46亿元，同比下降16.76%，归母净利润2948.99万元，同比下降32.07%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.25亿元，同比下降7.63%，第四季度归母净利润2913.1万元，同比下降0.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.01%，同比增13.16%，净利率1.39%，同比增0.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.0亿元，三费占营收比11.6%，同比增2.9%，每股净资产0.4元，同比增4.98%，每股经营性现金流-0.2元，同比减232.26%，每股收益0.02元，同比减33.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为2.05亿元，而流动负债合计35.32亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的26.22%分位值，距离近十年来的中位估值还有20.09%的上涨空间。

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