雷柏科技（002577）2022年年报简析：净利润减13.32%

据证券之星公开数据整理，近期雷柏科技（002577）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中雷柏科技净利润减13.32%。截至本报告期末，公司营业总收入4.47亿元，同比下降8.07%，归母净利润3724.2万元，同比下降13.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.27亿元，同比下降3.6%，第四季度归母净利润-855.74万元，同比下降202.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.03%，同比减0.24%，净利率8.32%，同比减5.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计5141.52万元，三费占营收比11.49%，同比减20.2%，每股净资产4.0元，同比增2.53%，每股经营性现金流0.19元，同比增4.01%，每股收益0.13元，同比减13.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的53.64%分位值，距离近十年来的中位估值还有5.52%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：1．公司这两三年的收入平稳，想请教下公司 2020 年扭亏为盈的主要原因是什么？对于 2019 年收入水平差不多，但净利却升不少。

答：2020 年公司扭亏为盈的主要原因在于①2019 年度公司进行战略调整聚焦消费电子品牌商，关闭自有工厂，产生大额资产减值计提，导致 2019 年财务表现为亏损；②战略转型后，采用外协生产模式，固定消耗（折旧、摊销等）有所减少，经营效率提升，管理费用有所下降，整体提升了公司利润率；③盘活存量资产、加强资金管理提升资金效益进一步增厚了公司 2020 年度利润。

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