绿城水务（601368）2022年年报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期绿城水务（601368）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中绿城水务增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入22.55亿元，同比上升8.1%，归母净利润1.64亿元，同比下降44.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.71亿元，同比下降28.69%，第四季度归母净利润-122.12万元，同比下降100.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.42%，同比减7.85%，净利率7.27%，同比减48.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.07亿元，三费占营收比26.94%，同比增24.12%，每股净资产5.27元，同比增1.55%，每股经营性现金流0.67元，同比减17.17%，每股收益0.19元，同比减44.71%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力特别是短期债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为6.82亿元，而财务费用合计4.31亿元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到32.9%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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