东吴证券研报表示,大中客车行业本质是B2B模式。2009-2017-2022年客车行业经历了一轮完整的周期轮回。展望2023-2025年:量-价-成本-利有望盈利四重共振,净利润中枢有望持续回升。估值层面:客车行业PB合理区间是2-4倍,极端情况大于4倍,或小于2倍。当前PB处于历史低位(2倍附近),随着行业ROE回升有望持续修复。核心受益标的:1)宇通客车:龙头最先受益;2)金龙汽车:改善空间大。
东吴证券成立于1993年,截至目前,资产规模(全部)3.4亿元,排名183/197;资产规模(非货币)3.4亿元,排名174/197;管理基金数8只,排名159/197;旗下基金经理2人,排名180/197。旗下最近一年表现最佳的基金产品为东吴裕丰6个月持有债券A,最新单位净值为1.03,近一年增长2.44%。