华工科技（000988）2023年一季报简析：净利润增36.34%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期华工科技（000988）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中华工科技净利润增36.34%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入26.65亿元，同比下降6.76%，归母净利润3.08亿元，同比上升36.34%。按单季度数据看，第一季度营业总收入26.65亿元，同比下降6.76%，第一季度归母净利润3.08亿元，同比上升36.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.16%，同比增17.47%，净利率11.55%，同比增51.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.75亿元，三费占营收比6.56%，同比减7.5%，每股净资产8.4元，同比增10.83%，每股经营性现金流0.23元，同比增266.32%，每股收益0.31元，同比增40.91%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为3.47亿元，而流动负债合计67.15亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（海通证券的余伟民预测准确率为88.97%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是26.98元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为31.13%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的郑泽鸿，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为217.34亿元，已累计从业5年314天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓华工科技的前十大基金见下表：

持有华工科技最多的基金为南方中证500ETF，目前规模为603.45亿元，最新净值6.4504（4月14日），较上一交易日上涨0.41%，近一年上涨7.23%。该基金现任基金经理为罗文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 3 块业务，目前对于各个业务部门的管理考核和业务协同的规 划？校企改革从哪些方面，升了公司的经营效率？

答：好的制度安排解决了公司决策效率问题，核心骨干通过基金的投资参与 了公司校企改制，解决了制约公司发展的核心骨干的利益问题、提升了员工的积 极性。大家有一个共识，即大家是命运共同体、事业合伙人。 从公司协同来讲，公司近期每个月有一次党委会，讨论公司的发展、业务协 同问题。公司有 3 个行业，客户互相有渗透覆盖，且客户大多为行业头部企业。 所以，从客户资源协同来看，公司通过企业运营部，通过各个行业的行长来协调， 内部有机制保障。今年开始，华工科技有新的布局，资源向上链接、把每个公司 的客户资源和华工科技进行链接，通过华工科技层面来签署战略合作协议，把大 客户资源合作上升到集团层面。从业务协同来讲，公司有机制保障，也有相关举 措。 从公司管理来讲，华工科技有严格的考核机制，一，鼓励发展、对核心骨干 的工资上不封顶；激励机制上，也是上不封顶、鼓励增长。二，公司有很多刚性 指标如开关指标，既有发展考核指标，并且有一些资产质量的考核指标，激励约 束都有。 从文化引领来看，华工科技是国企，文化引领也很重要，一直以来，公司把 “代表国家竞争力，具备国际竞争力”作为公司使命。去年 6 月 28 日习近平总 书记考察公司后，公司对战略进行了再梳理，在现有产品开发基础上，规划了下 一代的国家战略需求、行业重大需求相关的产品，跟国家战略同频共振。华工科 技是一家有情怀的公司，要给员工创造平台、给股东创造报，同时还要不断地 践行社会责任。

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