嘉化能源（600273）2022年年报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期嘉化能源（600273）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中嘉化能源增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入115.03亿元，同比上升26.9%，归母净利润15.98亿元，同比下降11.69%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.54亿元，同比下降17.65%，第四季度归母净利润3.27亿元，同比下降45.6%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利18.1亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.77%，同比减23.93%，净利率13.89%，同比减30.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.11亿元，三费占营收比2.7%，同比增47.58%，每股净资产6.96元，同比增9.68%，每股经营性现金流1.1元，同比减12.46%，每股收益1.15元，同比减10.85%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好，且稳健得很。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析公司财报数据显示：公司三费占比上升明显。另一方面，公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（海通证券的刘威预测准确率为82.86%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是34.8元，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.67%。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中庚基金的丘栋荣，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为314.34亿元，已累计从业7年327天。

重仓嘉化能源的前十大基金见下表：

持有嘉化能源最多的基金为富国双债增强债券A，目前规模为35.73亿元，最新净值1.0846（3月30日），较上一交易日下跌0.01%，近一年上涨4.57%。该基金现任基金经理为俞晓斌。

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