飞乐音响（600651）2022年年报简析：净利润增168.8%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期飞乐音响（600651）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中飞乐音响净利润增168.8%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入33.34亿元，同比下降27.07%，归母净利润3.11亿元，同比上升168.8%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.91亿元，同比下降50.95%，第四季度归母净利润-265.85万元，同比上升99.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.72%，同比减12.87%，净利率9.18%，同比增192.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.85亿元，三费占营收比20.54%，同比减22.73%，每股净资产0.95元，同比增9.64%，每股经营性现金流-0.02元，同比减218.44%，每股收益0.12元，同比增168.51%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为561.98万元，而流动负债合计10.69亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的69.81%分位值，距离近十年来的中位估值还有11.36%的下跌空间。

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