华大基因（300676）2022年年报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期华大基因（300676）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中华大基因增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入70.46亿元，同比上升4.14%，归母净利润8.03亿元，同比下降45.06%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.32亿元，同比上升56.88%，第四季度归母净利润5558.01万元，同比上升17.5%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利11.4亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率52.36%，同比减9.88%，净利率11.49%，同比减47.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.82亿元，三费占营收比28.13%，同比增10.05%，每股净资产24.35元，同比增8.16%，每股经营性现金流0.33元，同比减94.49%，每股收益1.96元，同比减45.11%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

分析公司财报数据显示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的12.31%分位值，距离近十年来的中位估值还有116.79%的上涨空间。

重仓华大基因的前十大基金见下表：

持有华大基因最多的基金为万家行业优选混合(LOF)，目前规模为98.1亿元，最新净值1.2448（3月30日），较上一交易日下跌1.03%，近一年下跌2.1%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：随着出生人口下降，公司未来生育健康业务的业绩增长点主要在哪些方面？

答：生育健康业务是华大基因的核心业务之一，在过去几年构成了公司常规业务的增长发力点。近年来，生育健康业务的增长一定程度上受到了出生人口持续下降的影响，在此背景下，公司提前布局，通过在全球开展多元化布局，致力于构建三级防控体系。 在一级防控体系，华大基因将研发精力和业务推广聚焦于单基因遗传病筛查，基于成熟的单基因遗传病筛查模式，华大基因推出的单基因遗传病扩展性携带者筛查目前已实现快速增长。此外，公司的地中海贫血基因检测产品获得了沙特、欧盟 CE 准入资质，并取得国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证，华大基因未来将持续推进在中国南方十省、东南亚等地贫高发地区的单基因遗传病筛查业务。

在二级防控体系，无创产前基因检测目前已成为产前筛查最重要的检测技术，并逐渐在全社会普及，虽然出生人口的下降一定程度上影响了该业务的增长速度，但随着各地无创产前基因检测纳入医保，以及华大基因逐步推广政府民生项目，未来无创产前基因检测业务仍有一定的增长空间。与此同时，公司不断对检测技术进行升级迭代，实现了在全球范围的技术领先，而升级版无创产前基因检测技术转化率的大幅提升也进一步确保了华大基因在国内的领先地位。

在三级防控体系，公司聚焦于新生儿疾病筛查，并顺应国家相关政策倡导提前做了布局，提早开展新生儿多种单基因病无创产前检测，率先在国内实现多种单基因病的临床转化，助力我国出生缺陷防控事业的发展，新生儿疾病筛查有望成为公司生育健康板块的重要增长方向。

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