航发动力（600893）2022年年报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期航发动力（600893）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中航发动力营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入370.97亿元，同比上升8.78%，归母净利润12.68亿元，同比上升6.75%。按单季度数据看，第四季度营业总收入146.85亿元，同比下降6.82%，第四季度归母净利润2.99亿元，同比下降25.99%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利14.95亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.82%，同比减13.38%，净利率3.64%，同比增0.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计18.14亿元，三费占营收比4.89%，同比减31.7%，每股净资产14.41元，同比增2.54%，每股经营性现金流-4.22元，同比减167.3%，每股收益0.48元，同比增6.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为30.24亿元，而流动负债合计492.34亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。预测详情如下：

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到72.9%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是万家基金的李文宾，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为72.54亿元，已累计从业6年76天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓航发动力的前十大基金见下表：

持有航发动力最多的基金为国泰中证军工ETF，目前规模为104.53亿元，最新净值1.0871（3月30日），较上一交易日上涨0.35%，近一年下跌5.47%。该基金现任基金经理为艾小军。

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