艾比森（300389）2022年年报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期艾比森（300389）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中艾比森营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入27.96亿元，同比上升20.09%，归母净利润2.03亿元，同比上升578.03%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.16亿元，同比上升9.73%，第四季度归母净利润8936.77万元，同比上升0.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.37%，同比增30.16%，净利率7.28%，同比增469.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.58亿元，三费占营收比19.96%，同比减1.23%，每股净资产3.3元，同比减13.72%，每股经营性现金流1.91元，同比增168.68%，每股收益0.6元，同比增525.45%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的48.72%分位值，距离近十年来的中位估值还有2.03%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司副总经理、董事会秘书孙伟玲女士首先介绍了公司经营情况、业务板块、品牌、产品案例等，随后副总经理、董事会秘书孙伟玲女士与来访者进行了沟通交流，回答了来访者关心的。主要内容如下：

答：公司副总经理、董事会秘书孙伟玲女士首先介绍了公司经营情况、业务板块、品牌、产品案例等，随后副总经理、董事会秘书孙伟玲女士与来访者进行了沟通交流，了来访者关心的问题。主要内容如下

1、公司 2022 年业绩同比实现了大幅增长，请问公司是如何实现业绩增长的？以及海外市场恢复情况如何？

公司一直重视研发建设和投入，2020 年至 2022年公司累计投入研发费用约 3.18 亿元，持续加大在 Micro LED、虚拟拍摄、LED 显示屏防火阻燃等核心技术研发投入，有力支撑报告期内公司产品在欧美及日本等高端市场竞争力全面提升，以及在 XR 虚拟制作、户外裸眼 3D 显示、Micro LED 及 COB 等前沿技术的持续领先；报告期内公司合计推出 45 款新产品，有力支持业绩成长及毛利 率的提升。 公司多年持续投入流程 IT 建设，实现数字艾比森转型成功；数字艾比 森是“真”的结果，支持艾比森更“快”；助力公司在报告期内效率提升、成本降低。

随着海外市场的全面恢复，2022 年度海外市场营业收入同比 2021 年增长接近 80%。特别是欧洲、美国等地区和国家迅速恢复。海外市场的恢复主要得益于公司“内外双攻”战略的贯彻与实施，为公司业绩整体稳定增长提供了保障。公司作为最早出口海外的 LED 显示企业之一，深耕海外市场，行稳致远，构建了中国品牌在全球的独特影响力。2022 年，公司多次在北美、欧洲、亚太、拉美等地参展，同时结合在线营销等形式，向全球客户展示新产品、新技术与解决方案。随着海外市场的全面恢复，公司国际市场业务在报告期内快速增长。

2、LED 显示屏从户外到室内，从租赁模式到固定安装，形式多样，公司是全球领先的至真 LED 显示应用与服务提供商，LED 显示业务肯定涉及到许多产品线，请详细介绍一下公司各产品线的情况？

公司 LED 显示业务目前主要拥有

（1）广告显示设备产品线，应用领域标准广告牌、户外大屏、交通枢纽、街景广告、数字标牌、体育等；

（2）舞台显示设备产品线，应用领域企业活动、公共活动、演艺活动、电视广播等；

（3）商业显示设备产品线，应用领域品牌连锁、商业综合体、主题公园、展览展示、教堂、游轮等；

（4）数据可视化设备产品线，应用领域控制室、广电演播室等；

（5）会议屏产品线，应用领域政府及企事业、教育、金融、酒店等； （6）专业视听综合解决方案，应用领域指挥中心、智慧城市、展览展示等。

3、公司密切跟进行业发展趋势，牢牢把握机遇，推动公司不断发展，请问推动公司不断发展的核心竞争力是什么？

公司的核心竞争力是公司的八大能力

（1）企业家精神以愿景、使命引领和驱动的创业、创新、创造、责任和担当精神。

（2）战略管理能力战略规划、战略解码、战略执行、战略审视，基于行业体感，对宏观环境作出反应和预判，依托系统化的组织能力达成阶段性战略目标，持续迭代，践行企业使命。

（3）产品管理能力需求管理、产品/技术规划和开发、商业成功验证。卓越的 IPD 产品管理体系，为客户提供全生命周期成本最低的产品。

（4）国际销售能力20 多年品牌积累与沉淀，覆盖全球的营销体系，业务遍布多个国家，拥有多家海内外子公司。

（5）供应链管理能力以客户为中心，以计划为主导，整合内外部资源，销研产购运高效循环，品质全流程可追溯。

（6）企业文化和组织能力以客户为中心、大平台资源共享、小前端灵活运转的流程型组织，以岗位价值和岗位胜任度为评价标准的人才梯队，以至真为核心的企业文化。

（7）上市公司能力聚焦主业，财务稳健。公司一直保持深耕显示主业、稳健高效的经营风格。

（8）数字化能力为成为敏捷、高效、风险可控、“以客户为中心”的流程型组织，建立了“以战略牵引，客户需求为导向”的端到端业务流程架构，多年持续投入流程 IT 建设，助力公司数字化转型成功。

4、虚拟影棚是近年来 LED 创新推动的热门应用，LED 显示屏虚拟制片技术优势显著，可以让创作团队实时修改场景效果，大幅提高沟通效率，我们注意到公司也有虚拟影棚相关产品，请介绍一下公司虚拟影棚的相关应用案例？

当前，虚拟制作正在深刻改变电影和电视的制作方式，以 LED 虚拟制作为核心的一系列技术变革正在推进电影生产、广告拍摄、数字展陈等多个产业的快速发展，市场需求旺盛。艾比森致力于推动 LED 虚拟摄影棚的应用，为影视行业强势赋能。

目前公司推出的虚拟拍摄全场景 LED 显示解决方案已成功应用于英国Sterling演播室、罗马尼亚VPX摄影棚、埃及虚拟影棚 Cairo Womb Studio、美国佛罗里达州虚拟影棚、爱沙尼亚虚拟摄影棚等全球多个国家多个场景，取得了良好的市场反馈。近期艾比森携最新产品及相关解决方案参加 2023 年欧洲专业视听集成设备与技术展览会（ISE展），其中倒装 COB 微间距显示产品和 LED 虚拟影棚解决方案在 ISE 现场获得关注，公司专为影视虚拟制作场景研发的新产品 PR 系列荣获 Best of Show 奖项。

5、近年来，随着技术的进步及成本的下降，LED 大屏应用从户外走入室内，从租赁形态到固定安装，适用场景日趋丰富，请问贵公司如何看待 LED 行业未来的发展趋势？

（1）IMD 集成封装技术、Mini LED、Micro LED等新技术的不断涌现带来 LED 显示屏产品的持续升级，极大促进了行业的技术进步，也代表着一个新的小间距LED 显示发展阶段的到来。（2）受益于成本的进一步下降和解决方案的不断成熟，小间距 LED 显示屏正在从安防、交通、能源等专业显示领域逐渐走向零售、会议室、电影院、虚拟影棚等显示领域，这也将拉动 LED 显示市场规模的高速成长。（3）LED 显示商用一体机发展潜力巨大。随着 LED 显示屏产品价格的逐年下滑，未来 100寸以上的投影机市场将逐渐被 LED 显示屏替换。除了办公会议模式，还可以用于远程医疗、应急指挥、远程教育、家庭剧院等。伴随 5G 传输及消费升级对高清显示的需求，未来 LED 商业显示将潜力巨大。（4）国家政策的支持带动高清显示需求的扩张。从应用场景上来看，安防监控、智慧医疗、智能会议、智慧教育等都将随着 5G 技术逐步成熟，进一步带动高清视频显示需求。

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