康力电梯（002367）2022年年报简析：净利润减32.37%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期康力电梯（002367）发布2022年年报。根据财报显示，本报告期中康力电梯净利润减32.37%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入51.15亿元，同比下降1.07%，归母净利润2.74亿元，同比下降32.37%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.79亿元，同比下降18.2%，第四季度归母净利润6967.69万元，同比下降23.26%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2022年净利润为盈利5.27亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.89%，同比减6.12%，净利率5.36%，同比减31.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.46亿元，三费占营收比12.64%，同比减0.38%，每股净资产4.04元，同比增0.14%，每股经营性现金流0.45元，同比增42.87%，每股收益0.35元，同比减32.33%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为4.67亿元，而流动负债合计34.52亿元。另一方面，公司股息率很高。

靠谱分析师观点：公司未来稳健增长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到20%，能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：国内电梯行业现状，房地产市场是否已有明显的复苏迹象，如果政府今年大力推动保交房，电梯需求会在短期内激增吗？

答：国内经济的恢复是确定的，公司前线营销活动的开展、对市场信息的反馈较 2022 年均有较好的改善。今年大环境是政府提出有效防范化解优质头部房企风险，促进房地产业平稳发展。特别是政府 2023 年将 GDP 增速设定为 5%左右，对基建利好，还有保障性住房、棚户区改造等带来的需求。

保交楼是否起到刺激效果主要是看政府推动力度、融资环境及房企复工进度。今年 1 月份，金融层面加大了保交楼的支持。终端销售暖应该比复工好些，“保交付”对竣工和需求的拉动需要一定过程。工业地产、物流地产、康养地产、文旅产业、园区建设，这些地产的细分领域近年一直机会很好。总体房地产相关的预期有较好的改善。

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