金埔园林：华泰证券、开源证券等多家机构于3月16日调研我司

2023年3月18日金埔园林（301098）发布公告称华泰证券黄颖、开源证券齐东 胡耀文、中金公司孔舒、国联证券高远、德邦证券王逸枫于2023年3月16日调研我司。

具体内容如下：

问：公司的核心竞争力是什么？

答：公司践行“绿水青山就是金山银山”的发展理念，以公园城市建设为核心，创建了“水、路、绿、景、城”五位一体城市生态环境整体提升运营模式，为城乡建设绿色发展提供“研发—设计—施工—运营“全产业链一站式服务。

核心竞争力体现在两大方面

一是公司在实践中形成了“水、路、绿、景、城”五位一体城市生态环境整体提升业务模式，专注于中小城市，助力县域经济发展，差异化的经营模式为公司提供了一个稳定的业务来源。该类型项目一般规模较大，可根据地方政府财力分期（3-5 年）滚动实施。同时该业务模式会使公司与客户产生较强的粘性，有助于公司持续稳定的获得订单。此模式获得“2019 年江苏省企业管理现代化创新成果一等奖”、“2020 年全国企业管理现代化创新成果二等奖”；

二是公司全产业链一站式服务能力可以满足客户多方位的需求。公司 2022 年获批设立国家级博士后科研工作站与南京农业大学、南京林业大学分别设立产业研究院，持续推进产学研结合和科研创新。公司拥有超 150 人的设计师团队，完善的设计业务资质，助力公司设计施工一体化业务及城市生态环境整体提升业务。另外公司拥有行业内较齐全的设计、施工资质，打造了一支高效合作的团队，能够很好的把客户的需求落地成现实。

问：针对未来拓展新的县域市场，城市生态环境整体升项目所需要的设计人员配比规划是怎么样的？

答：目前公司设计人员有 150 多人，未来金埔设计院自身的主要任务是打造设计合作平台，主抓项目前端的策划、规划、方案设计，抓住最核心的内容，其它辅助设计工作可以通过分包的形式交由其他合作单位完成。这样既可以控制固定人员成本，又可以保证及时完成设计任务。

问：公司有哪些人员参与市场拓展？

答：公司的市场中心部门负责市场的拓展，城市生态环境整体提升业务由公司内部的城乡发展研究院、设计院、投融资团队一起配合进行业务拓展。

问：城市生态环境整体升项目的施工管理人员是怎样配备的？

答：根据项目的规模及施工进度要求来配备施工管理人员，参考标准是人均 500 万元产值。

问：工程业务订单工程款的支付节奏是怎样的？

答：园林绿化行业项目周期较长，除了建设期，建成竣工之后还有 1-2 年的养护期，整体款周期也较长，同时不同的项目类型、不同的业务区域，工程款支付的方式也是不一样的。部分工程项目有预付款，工程施工过程中有进度款，大部分应收工程款能够在 2-3 年内完成款。

问：未来的城市生态环境整体升业务拓展的县城数量目标是多少？

答：全国 2800 多个县级中小城市，目前公司能够为 10 多个县级城市提供服务，未来将根据公司的资金情况、设计和施工管理人员的配备等计划每年对外拓展 2-3 个县城，预计2030 年可实现 30 个县城的目标市场。随着经济的发展，社会的进步，人们审美观念的变化，老百姓对生活环境要求的提升，已进行过环境整体提升业务的县城也将会迎来新一轮的改造和提升，这也为公司继续服务创造了机会。

问：生态环境整体升业务后期设计师驻场服务人数需要多少？

答：后期驻场服务的设计师配备大概 5 人左右，随着服务项目数量的增加，设计人员的数量要求也在增加，公司也在采取措施，保障项目的设计师需求。

问：同行业其他公司是否会复制公司的业务模式，对公司造成影响？

答：公司的业务模式已经在招股书等文件中公开披露，不担心同行业复制公司的业务模式，主要基于以下三点一是全国有 2000 多个县城，目前公司服务覆盖的城市数量还比较少，市场空间足够大，可以容纳多家企业参与；二是城市生态环境整体提升业务，不仅要有较强的工程施工能力，还需要强大的科研、设计能力做支撑，也需要实践的磨合，很难在短期内形成竞争力；三是公司积累了十多年该类型业务的经验，培养了一大批专业人才，已经服务的城市已经形成了实实在在的业绩，有较好的口碑，具备先发优势。

金埔园林（301098）主营业务：园林绿化建设项目的设计、施工以及苗木花卉种植与销售业务。

金埔园林2022三季报显示，公司主营收入5.76亿元，同比下降16.13%；归母净利润5516.46万元，同比下降27.25%；扣非净利润5465.38万元，同比下降27.22%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.41亿元，同比下降37.71%；单季度归母净利润673.78万元，同比下降61.14%；单季度扣非净利润673.69万元，同比下降60.38%；负债率55.86%，投资收益308.85万元，财务费用967.85万元，毛利率33.2%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入362.63万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金埔园林（301098）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标2.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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