凯美特气（002549）2022年三季报财务简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期凯美特气（002549）发布2022年三季报。根据财报显示，本报告期中凯美特气营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入5.45亿元，同比上升12.08%，归母净利润1.16亿元，同比上升13.09%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.81亿元，同比下降2.01%，第三季度归母净利润3279.97万元，同比下降25.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.46%，同比增3.11%，净利率21.41%，同比增2.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计8900.85万元，三费占营收比16.34%，同比减10.07%，每股净资产1.88元，同比增11.64%，每股经营性现金流0.22元，同比减26.05%，每股收益0.19元，同比增13.06%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量常年来中速增长，近年来开始慢速增长。利润常年来超高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，有息负债合计7.21亿元，同比增51.66%。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（浙商证券的张杨预测准确率为92.93%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是9.82元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为49.58%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品的价格趋势以及经营情况？

答：公司业务分为传统业务气体和电子特气两大板块。传统业务气体中工业级二氧化碳、氧氮氩因疫情整个制造业行业需求受了一定影响，随着疫情防控政策放开以及经济逐步稳定，制造业需求会有所恢复。公司食品级高纯二氧化碳主要是中高端客户，在疫情情况下，量价仍有提升。氢气主要通过管道返上游，液化气、戊烷有稳定的客户，销售情况保持稳定。

电子特气业务一直保持高毛利率，目前单一的稀有气体纯气价格有所下降，后续公司生产销售将会以技术含量更高、附加值更高、毛利率更高的激光混配气为主，保持公司电子特气产品高毛利水平。公司与巴陵石化合作 9 万空分的稀有气体提取装置预计完成后，可解决氦、氖、氪、氙粗制原料气自给，原料气成本更可控，毛利率也将更有保障。

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