长安汽车（000625）2022年三季报财务简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期长安汽车（000625）发布2022年三季报。根据财报显示，本报告期中长安汽车营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入853.52亿元，同比上升7.77%，归母净利润69.0亿元，同比上升130.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入287.78亿元，同比上升28.39%，第三季度归母净利润10.42亿元，同比下降17.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.32%，同比增27.77%，净利率8.04%，同比增107.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计64.47亿元，三费占营收比7.55%，同比增6.36%，每股净资产6.23元，同比减14.47%，每股经营性现金流0.38元，同比减87.2%，每股收益0.7元，同比增133.33%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2021年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量常年来慢速增长，近年来开始中速增长。利润常年来趋于萎缩，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到53.5%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的郑泽鸿，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为217.34亿元，已累计从业5年268天。

持有长安汽车最多的基金为华夏能源革新股票A，目前规模为153.46亿元，最新净值3.062（3月1日），较上一交易日上涨0.89%，近一年下跌17.89%。该基金现任基金经理为郑泽鸿。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2023年的经营目标能否详细展开一下？

答：公司将全力以赴向全年 280 万辆的目标冲击，确保规模增长高于行业 10个百分点以上。公司坚持存量要增，着力提高能力，提升品牌。长安品牌乘用车再向 100 万辆的目标发起冲锋，欧尚品牌确保 31万辆目标达成；坚决增量要抢，着力创新提效，价值体验。深蓝品牌实现 40 万辆交付任务，阿维塔品牌向 10万辆目标冲刺；坚定机会要抓，着力夯实基础，优化转型。凯程品牌完成全年 27万辆目标，海外市场再上台阶，突破 22万辆目标。感谢关注。

2.公司 2023年的新品规划请公司分享一下？

公司直面竞争、饱和投入，深刻洞察用户需求，多线并举、系统覆盖，全面推进产品创新，精心策划，并确保全年新产品投放计划圆满成功。

一是经典产品全数“智电”。全新逸达即将上市；CS75PLUS、CS55PLUS 智电 iDD 也将加入战斗；UNI-K、UNI-V将全新出击。全年所有经典燃油车都将实现改款或换代，保持一如既往的竞争力。

二是新能源产品全新出战。深蓝 S7、C236、览拓者 EV、阿维塔 E12将在今年恰当时机加入战团。

三是产品周期计划全面升级。C928、C857、D857、C318、C390、B390、CD701、CD570、C916、E15、E16 都已经“待字闺中”，非常值得大家期待。

3.公司在品牌架构如何？

公司将进一步重构品牌架构，加速打造爆款产品。聚焦长安品牌、深蓝、阿维塔三大品牌，构建差异化品牌价值，打造智能电动新标签。

长安品牌，一方面，整合“V”标、UNI 序列和欧尚等现有燃油车品牌，加速推进电气化转型，打造“智电 iDD”技术标签，整合资源，实现“存量要增”的目标。整合后，充分运用“长安”品牌资产，共用研发及平台等现有资源，从而提升全价值链运营效率、降低成本，实现资源效率和综合溢价能力最大化。2025年前，将推出 22款全新产品，销量保持 100万辆。

另一方面，打造新主流电动序列——OX序列，这将是“长安”主品牌向电动化转型的全新探索。OX序列将增加主流 EV布局，最大化扩展规模，提升“长安”主品牌价值，全力抢占新赛道。公司将优选投资主体，在现有渠道基础上开辟专区，实现地级市、核心商圈全覆盖。2025 年前，将推出 5 款全新产品，销量突破 80万辆。

深蓝汽车，进一步夯实年轻、科技的数字纯电品牌定位，结合增程、纯电、氢电的全电技术优势，全面发力主流电动市场，为用户带来年轻、科技、先锋的智能低碳出行体验。2025年前，将推出 7款全新产品，销量达到 80万辆。

阿维塔，是长安汽车品牌向上的战略支撑。2022 年，公司已经完成了品牌发布，首款产品阿维塔 11、联名限量款 011也已上市开售，反响热烈。未来，公司将持续强化阿维塔品牌情感智能标签，占位高端市场，与头部新势力和豪华品牌展开竞争。2025 年前，将推出 4 款全新产品，销量突破 30-40万辆。

凯程汽车整合社会资源，推动智慧物流示范运营快速落地，加速向皮卡和智慧物流转型，实现品牌焕新。2025年前，将推出 7款全新产品，销量突破 30-40万辆。

合资板块坚持利润、市占率导向，强化经营管理、母公司赋能，进一步拓展“技术、平台、海外”合作，全力开辟合资新时代。感谢关注。

4.公司新能源方面的技术积累以及渠道拓展情况请公司讲解一下？

在技术方面，公司依靠过硬的“三电”核心技术，在2022 中国新能源汽车大赛中斩获“最快充电速度”“最佳续航真实率”等 7 项技术大奖；七合一电驱 EDS2、智电 iDD 分别荣获“中国心”十佳新能源动力系统、十佳发动机及混动系统；渠道拓展方面，公司对传统 4S店功能解耦重构，形成订单、仓交、维保三大要素的多元组合。仅用时半年就在全国217 个城市建成了深蓝订单中心 572 家、临时仓交中心 394家、维保中心 507 家，为用户提供“低成本、高效率、强体验”的购车服务。

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