欣灵电气（301388）新股概览，10月24日开始网上申购

深市创业板新股欣灵电气将于10月24日开始网上申购，申购代码为301388，中签号公布日为10月26日。

欣灵电气股份有限公司——工控元件专业制造商,是一家集科研、开发、生产、销售为一体的无区域的股份制企业。 公司凭借充足的技术基础、生产经验和快速的市场反应能力,打造了“欣灵”、“欣大”和“雷顿”三个自有品牌,业务涉及继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表、传感器、开关共六大类上万个品种规格的产品体系,应用领域遍布机械制造、地产、家电、消防、电力、通信等行业。目前已在全国范围内建立完善的销售渠道,形成了自有品牌+ODM双向驱动的经营格局,成功跻身为国内主要的低压电器生产企业。 欣灵的发展历程可以追溯到上个世纪70年代末,1979年欣灵继电器产品问世。1991年“欣灵”品牌随着欣灵继电器厂的组建而崭露头角。1993年,欣灵在业内率先获得国家生产许可,从而为欣灵的快速发展奠定了坚实的基础。1999年,欣灵产品线开始延伸,并顺利改制成立更规范的浙江欣灵电气股份有限公司,随即晋升为无区域股份公司。公司主营业务为低压电器及成套设备、仪器仪表(发证产品需持证生产经营)、汽车配件、建筑材料、装饰材料的制造加工、科研开发、销售、技术服务、经营进出口业务(范围详见《进出口企业资格证书》)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。其产业链上游为铜、铁、银、塑料、电子元器件等原材料供应商及零部件供应商，产业链下游为工业、电力、军工、通信、房地产、交通等低压电器产品需求端。

客户集中度方面，报告期各期，公司对前五大客户的销售收入合计占当期营收比例分别为22.04%、22.47%、25.28%。

发行人是一家主要生产继电器、配电控制、电气传动与控制、仪器仪表等低压电器产品的企业，所属行业为“电气机械和器材制造业”。根据中国电器工业协会通用低压电器分会发布的《2020年低压电器行业经济运行统计分析报告》，2020年行业主营业务收入约为963亿元，同比增长10.3%，利润总额65亿元，同比增加6.4%。低压电器是低压配电系统和低压配电网的结构基石，2020年，国家电网发展总投入5569亿元，其中电网投资4605亿元，较2019年投资额有所上升，对稳定电力行业低压电器产品市场需求提供了有力保障。工业领域是用电大户，也是低压电器行业的重要应用领域。2010-2020年我国工业增加值增长稳定，平均年复合增长率约为6.61%，进一步为低压电器行业的发展创造机遇。

在全球范围内，低压电器行业是一个充分竞争、市场化程度较高的行业，形成了实力较强的跨国公司与各国本土优势企业共存的竞争格局。从技术研发角度分析，低压电器企业主要分为三类，第一类企业是行业中的技术引领者，主要有施耐德、ABB、西门子等跨国公司，该类企业掌握了低压电器行业最先进的技术，引领低压电器行业的发展方向，行业中的最新产品一般都由该类企业研发生产。第二类企业是行业技术跟进者。第三类企业是行业内的大部分产品同质化、以低价策略进行竞争的企业。国内绝大部分是缺乏核心竞争力的小型企业，该类企业研发能力较低，一般只有当产品进入成熟期后且生产技术已经成为行业内的公开信息时才能逐步生产该种产品，导致彼此之间价格竞争激烈。

根据该公司情况，我们认为其可代入参考的可比公司为：宏发股份、三友联众、正泰电器、良信股份

欣灵电气2022中报显示，公司主营收入2.6亿元，同比上升3.47%；归母净利润3418.45万元，同比下降14.81%；扣非净利润2826.22万元，同比下降18.91%；负债率43.48%，投资收益0.08万元，财务费用125.2万元，毛利率26.79%。

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