王宁的长盛均衡回报混合A（015737）值得买吗？

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

王宁在担任长盛同智优势混合(LOF)（160805）基金经理的任职期间累计任职回报67.86%，平均年化收益率为16.12%。期间重仓股调仓次数共有98次，其中盈利次数为75次，胜率为76.53%；翻倍级别收益有6次，翻倍率为6.12%。

以下为王宁所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、顺络电子（002138）翻倍案例：

王宁管理的长盛成长价值混合A基金在12年2季度买入顺络电子，在持有9年又1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为650.1%，持有期间顺络电子在2012年到2021年的年报归属净利润增幅达541.05%。

2、时代新材（600458）调仓案例：

王宁管理的长盛成长价值混合A基金在10年2季度买入时代新材，在持有3个季度后在11年1季度卖出。持有期间的估算收益率为99.63%，持有期间时代新材在2010年到2011年的年报营业总收入增幅达47.72%。

3、*ST新集（601918）调仓案例：

王宁管理的长盛成长价值混合A基金在12年2季度买入*ST新集，在持有9年又1个季度后在21年3季度卖出。持有期间的估算收益率为-40.6%，持有期间*ST新集在2012年到2021年的年报归属净利润增幅达81.78%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理王宁的阿尔法能力很强，我们给予长盛均衡回报混合A（015737）基金“买入”评级。

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