白云山：9月23日接受机构调研，内蒙古梵海投资管理有限公司参与

2022年9月26日白云山（600332）发布公告称公司于2022年9月23日接受机构调研，内蒙古梵海投资管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司各板块主要产品？

答：公司共有大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块。大南药板块可分为中成药和化学药，其中中成药主要产品包括消渴丸、滋肾孕胎丸、舒经健腰丸、安宫牛黄丸、小柴胡颗粒、小儿七星茶以及国家保密处方药华佗再造丸等，化学药主要代表产品包括金戈以及抗生素类药品等；大健康板块主要产品为王老吉凉茶，近年也陆续推出了刺柠吉系列、荔小吉系列新产品；大商业板块主要为医药流通业务，无制造生产产品；大医疗板块主要产品包括口罩、防护服等。

问：近年来，国内凉茶行业增长乏力，请公司对此有何看法？

答：近两年凉茶行业发展虽有所下滑，但其发展未及天花板，主要是（1）随着全球消费升级，消费者健康意识增强，“健康”品质消费成为消费升级的主流；（2）从国内市场来看，部分地区及县市市场仍然有发展空间，可进一步培育推广；（3）从国际市场来看，基于天然健康的属性，植物性饮料在国际饮料市场中前景可观。未来，公司将根据消费者需求持续推进凉茶产品的升级，推出更具年轻化、时尚化的产品。

问：公司大健康板块业务在海外是否有生产基地？

答：公司在境外尚无王老吉凉茶生产基地。

问：公司大健康板块新产品刺柠吉、荔小吉上市后有何市场反馈？

答：公司大健康板块刺柠吉系列、荔小吉系列新产品在推出市场后均收到了积极反馈。一个新产品的成功开发需要大量时间与精力的投入，上市后销售再到发展成为大品种，也需要较长时间进行培育。公司将持续强化对刺柠吉系列、荔小吉系列新产品的培育，加大新产品市场推广力度，推动新产品稳步发展。

问：公司大医疗板块的主要发展目标与计划是什么？

答：公司大医疗板块通过新建、合资、合作等多种方式，重点发展医疗服务、中医养生、现代养老三大领域以及医疗器械产业，目前仍处于布局与投资扩展阶段。至2022年8月底，公司已投资/参股的项目包括广州白云山医院、润康月子公司、广州众成医疗器械产业发展有限公司、白云山壹护公司及白云山健护公司等。

问：公司在国企混合所有制改革等方面工作有何进展？

答：公司持续深化企业改革，实施“一企一策”，持续通过先试点、再推广的方式，稳步推进下属企业职业经理人改革以及任期制契约化改革。公司首个试点子公司已于2021年正式开展并实施职业经理人制度，第二批企业职业经理人改革工作也于2022年上半年启动。公司将不断扎实推进相关工作，推动公司管理提质提效。

白云山（600332）主营业务：(1)中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药、化学原料药中间体的研究开发、制造与销售;(2)西药、中药和医疗器械的批发、零售和进出口业务;(3)大健康产品的研发、生产与销售;及(4)医疗服务、健康管理、养生养老等健康产业投资等

白云山2022中报显示，公司主营收入372.2亿元，同比上升3.02%；归母净利润25.9亿元，同比上升3.5%；扣非净利润23.0亿元，同比下降7.82%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入166.82亿元，同比上升3.73%；单季度归母净利润7.84亿元，同比下降10.36%；单季度扣非净利润5.36亿元，同比下降40.7%；负债率50.66%，投资收益5535.58万元，财务费用-12943.35万元，毛利率20.7%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为36.8。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1012.49万，融资余额减少；融券净流出100.4万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，白云山（600332）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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