2022年8月28日中钨高新（000657）发布公告称公司于2022年8月25日接受机构调研，杭州联合农村商业银行股份有限公司、上海蠡慧投资、宝盈基金、上海迅胜投资、厦门钨业股份有限公司、信达证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、青骊投资、上海合远私募基金管理有限公司、敦和资产管理有限公司、国泰君安、歌斐资产、广东云杉常青证券投资基金管理有限公司、厦门金恒宇投资管理有限公司、湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司、深圳玖稳资产管理有限公司、西南证券股份有限公司、杭州巨子私募基金管理有限公司、北京厚特投资有限公司、中欧基金、上海健顺投资、裕晋投资、中国人民健康保险股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司自营投资部、兴业证券股份有限公司、广东莲花私募证券投资基金管理有限公司、深圳达昊控股有限公司、广州圆石投资管理有限公司、筌笠资产、金元顺安基金管理有限公司、上海胤胜资产管理有限公司、招商证券、南京证券、朴信投资、上海玄鹿私募基金、永赢基金管理有限公司、东海基金、深圳市领骥资本管理有限公司、GF Security、申万菱信基金管理有限公司、安联资管、平安银行、华融基金管理有限公司、永赢基金、招银理财有限责任公司、安邦资管、中银基金、金鹰基金、国元证券(自营)、广州云禧私募证券投资基金管理有限公司、中银国际资产管理有限公司、深圳市前海唐融资本投资管理有限公司、申万宏源证券、西部证券股份有限公司、工银安盛人寿保险有限公司、招银理财、澄金资产、中金公司、中英人寿保险有限公司、申银万国研究所、中荷人寿保险有限公司、方正证券股份有限公司、金盛投资、国新投资、重庆金科资产管理有限责任公司、泰康资产、群益投资信托、淡水泉(北京)投资管理有限公司、新华基金管理股份有限公司、中国人寿养老保险公司、浙商证券股份有限公司、合众资产、国信证券、北京合创友量私募基金管理有限公司、北京宏道投资、上海天猊投资、平安基金、海南五中私募基金管理有限公司、上海纺织集团金融投资部、恒安标准人寿保险有限公司、天榕(青岛)基金管理有限公司、平安、山西证券资管、OceanLink Management Ltd.、海通资管、磐厚动量(上海)资本管理有限公司、上海益菁汇资产管理有限公司、北京澹易资产管理有限公司、宝盈基金管理有限公司、中信证券、上海东方证券资产管理有限公司、成泉资本、泰康保险集团股份有限公司、建投、申万宏源、大成基金管理有限公司、贝莱德基金管理有限公司、杭州玖龙资产管理有限公司、信银理财有限责任公司、上海翎贲资产管理有限公司、国盛证券、广发证券资产管理(广东)有限公司、信泰人寿保险股份有限公司、珠海市怀远基金管理有限公司、中国国际金融股份有限公司、中邮证券有限责任公司、Platina Capital、景泰资本、中意资产管理有限责任公司、上海汐泰投资管理有限公司、深圳市尚诚资产管理有限责任公司、嘉实基金、中意资产、禹合资产管理有限公司、杭州慧实私募基金有限公司、海南果实私募基金管理有限公司、安信证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、中盛晨嘉(深圳)私募证券基金管理有限公司、江苏沙钢集团投资控股有限公司、国新投资有限公司、华西证券、淳厚基金、tvpfund、中加基金、中信证券股份有限公司、征金资本控股有限公司、华富基金管理有限公司、个人、上海宏羽投资管理合伙企业(普通合伙)、天弘基金管理有限公司、广州玄元投资管理有限公司、上海彩石资产管理有限公司、百年保险资管、民生证券股份有限公司、深圳杉树资产、兴业银行股份有限公司、长江证券股份有限公司、上海聚鸣投资管理有限公司、广发证券股份有限公司、山高国际资产管理有限公司、招商信诺人寿保险有限公司、禾永投资管理(北京)有限公司、杭州凯昇投资管理有限公司、武汉天利恒赢投资管理有限公司、深圳固禾私募证券基金管理有限公司、浙江巽升资产管理有限公司、重阳投资、上海勤辰、玖龙资产管理有限公司、博时基金、上海晟盟资产管理有限公司、中银国际资管、章源钨业、国金资管、东吴证券、银河证券、大成基金、上海钢联电子商务股份有限公司、富兰克林华美投信、光大保德信基金、广发证券、华泰证券资管、中信建投证券、进门财经、上银基金管理有限公司、德邦证券、誉辉资本、上海辰翔投资管理有限公司、上海同犇投资管理中心、国寿安保基金管理有限公司、富国、交银施罗德基金管理有限公司、长江证券研究所、中金、金石投资、兴证国际、拾贝投资、弘尚资产、招商证券股份有限公司、东方财富证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、上海益理资产管理有限公司、瀚川投资、郑州云杉投资管理有限公司、德邦证券股份有限公司参与。
具体内容如下：
问：近期西南区域停限电情况突出，请介绍一下对公司部分子企业生产是否带来冲击，影响程度如何，目前相关企业的情况如何？
答：近期由于西南区域高温干旱天气持续引发的电力紧张，公司在川企业落实政府工业企业“让电于民”的限电政策，生产线临时停产，客观上对公司相关企业的生产经营造成了一定影响，但相关影响处于可控范围。一是限电停产的时间不长，当前影响也在消退。24号晚上自硬公司供电已逐渐恢复，目前用电负荷已恢复到了正常情况的一半水平以上，预计29日转入全面正常生产。二是影响的范围有限，受影响产线产值在整个公司经营占比较低，对公司整体影响较小，且后期随着生产恢复，将安排抢抓紧赶追上生产进度消除停电影响。三是相关公司积极采取措施降低影响，比如，利用停产对生产线进行全面检修排查，为后续满负荷运转奠定基础；与客户积极联系沟通，做好订单交付保障安排；与公司其他企业进行产能协同；保持市场开发强度等。
问：西南区域停产限电措施是否影响到细钨丝项目？项目进度是否会延后，项目达产的日期是否会推迟？
答：公司100亿米光伏用高强度细钨丝产线建设项目目前正按照计划推进实施，由于项目正处于建设期且停产限电时间不长，影响较为有限。目前，项目进度仍按照既定安排推进，预计将按照原定规划投产达产。
问：目前公司细钨丝已经批量销售的36，37线大概能达到一个什么样的月产能，然后到年底的话这个大概能达到一个什么样的情况？目前在研的32线径规格预计什么时候能够达成小批量销售？
答：由于公司100亿米光伏用高强度细钨丝项目仍处于建设期尚未正式投产，目前公司向下游供应的细钨丝产能主要利用了部分原有传统钨丝产能，每月供应量在1亿米左右。预计在建的100亿米项目第四季度投产后，公司全年光伏用细钨丝产销量预计在20亿米左右。目前更细的线径已经通过工艺开发，后续将进行工艺验证，试产验证及小规模批量生产验证、市场验证等多个环节。同时由于产能紧张虽然大规模量产周期将在新的产线达产后有效缩短，但总体来讲尚需时日。目前紧迫的任务仍然是扩大产能提高供应水平。
问：近期刀具市场景气程度出现了波动，公司上半年实现了30%左右的增速，请近两个月切削刀具情况是什么情况，是高位回落还是会持续平稳？
答：今年以来切削刀具市场遭遇了多重不利因素影响，一个是疫情的反复冲击，3、4月份制造业中心深圳和经济枢纽上海先后爆发疫情，六月份后各地又散发疫情。需求下滑明显，物流受阻，人员管控等，均给行业发展带来了较大冲击。二是宏观经济形势及应用行业下行压力增大，7月PMI指数49%在六月份突破枯荣线有跌入收缩区间。虽然7月份是传统淡季，但仍然体现出制造业承压较大，恢复基础尚需巩固的情况。与此同时以3C行业为代表的部分制造业出现线了较大幅度的下滑。因此，相比与21年高速增长的情况，现在不管是宏观大势、应用需求还是市场竞争情况均出现了较为明显的不同，行业继续维持高增速不太现实，现实是大概率转入增速落维持中低速增长的周期。从公司情况来看，一季度延续21年发展增速实现了较高增长，二季度受冲击但仍取得了正向增长，整体上切削刀具业务取得了30%的增长，实属来之不易，难能可贵。从近两个月的经营情况及订单需求情况来看，需求端处于复苏状态，但总体态势较弱。后期随着疫情好转和停产限电影响消退，制造业开工满产率提升，需求有望进一步提升。当然前提是接下来不要遭遇新的“黑天鹅”。
问：请您展望一下到年底前切削工具行业的发展情况？
答：按照行业发展的一般规律，四季度是生产经营的高峰期。很多应用行业如汽车、航空航天等在四季度将会有一个明显的提升情况，部分企业也会有追计划赶进度的情况。因此需求端会出现一定程度的好转。从公司看，终端客户的需求反馈在持续增长，海外市场增长也较为明显。现在主要的变量在于疫情对流通领域通用加工的影响。目前情况来看，疫情仍处于多地散发的情况，整体形势仍然复杂严峻，好在影响尚未涉及到制造业集中的区域。目前行业处于整体复苏的状态，但复苏的强度及持续周期受宏观经济、疫情影响较大。
问：6．上半年公司的组织管理及人员方面出现了一定的调整，请介绍一下相关情况。
答：公司一直致力于优化组织关系，充分发挥公司人力资源优势，配合公司发展战略的需要，促进管理人才、技术人才在公司各下属企业间进行交流互动，打造更好的经营管理、技术人才团队，为公司发展助力。
问：怎样看待上半年年报各项数据表现，企业在未来发展中具有什么的优势？
答：虽然上半年公司的业绩增速同比去年有所放缓，但是在今年严峻的外部形势下取得这样的成绩，实属不易。作为成立于新中国建国初期的老国企，公司具有浓厚的历史沉淀以及技术积累。经过一代又一代中钨人的不懈努力，使中钨高新在钨基础粉末制备、钨相关制品领域具备坚实的技术基础，拥有深厚的技术底蕴。在目前国家实施高端制造业转型升级的战略中，中钨高新的技术优势和亮点不断呈现，比如去年公司用于航空航天行业的硬面材料获得了包括波音在内的国际顶尖航空企业的认证并成功应用于相关制造领域；今年公司推出的光伏用细钨丝无论是产品工艺和质量均达到了业界领先水平，未来市场发展空间巨大。另外公司应用在培育人造钻石行业的工业顶锤产品（直径大于220-300）技术行业领先，产品前景非常看好，目前在追加投资阶段，预计项目收益可观。目前公司还跟华为公司在相关领域中开展合作，力求获得突破性进展，打破国外对相关零部件制备的壁垒。除此之外，上半年公司还积极推动经营模式的提升，取得了明显效果，这个在上半年的利润增长上得到了充分体现。比如在钢铁行业景气度出现大幅下滑的时候，照理说会对公司轧辊类产品的销售造成较大冲击，但从市场表现来看，上半年公司轧辊业务仍然取得了增长，这主要得益于公司及时调整经营模式，成功实现了单纯的销售产品转向综合提供产品服务，提高了附加值。另外一个案例就是株钻公司的成飞项目，公司从提供刀具产品转向提供整体解决方案并且在合作方式上进行了大胆创新，取得了非常好的效果。经营模式的创新为公司带来更好的利润空间。这些都充分说明中钨高新作为国内钨资源及下游产品制备的龙头企业拥有强大的研发实力和技术储备。未来在国家推动高质量发展战略的过程中，中钨高新一定会拥有更加亮眼的表现和发展前景。
问：公司半年报中介绍切削刀具成飞总包项目中的国产化比例超过了80%，请介绍一下相关情况，目前来说在解决方案还存在哪些不足？这一块未来突破情况？
答：成飞切削刀具总包项目源自国家对产业链安全自主可控的要求，以成飞为代表的国内航空企业致力于提升切削刀具应用国有化水平，而株钻公司依托国家重大专项中航空刀具开发项目，在航空航天精密零部件刀具及解决方案取得了突破，具备了解决方案国产化的能力。双方开展了也是最早开展了切削解决方案国产化的尝试。成飞总包项目本身就有国产化率要求，只有满足国产化率要求，才能最终中标项目，经过株钻公司的不懈努力，不但达成了国产化率要求指标，目前已经达成80%的高水平，这在解决方案领域是相当难得的。目前项目进行非常顺利，处于在航空航天行业进行推广的阶段。当然，也要看到由于我国切削刀具起步晚，积累少，在解决方案领域与国际领先企业如山特、肯纳、伊斯卡等企业尚存在不小的差距，目前来看在核心复杂刀具、精密零部件的精加工领域以及切削应用关键技术上差距比较明显。这也是株钻公司下一阶段重点发展的目标。
问：公司上半年粉末业务发展比较迅速，请粉末制品的主要应用领域是哪些？
答：公司粉末制品广泛应用于钨产业链下游产品的制备，如硬质合金刀片、整体铣刀、钨制品及精密零部件、钨丝等等。公司上半年粉末业务发展比较好，主要得益于公司上了新的粉末产线，粉末产能提升。一直以来，公司粉末内部供给不足，有相当比例的粉末需要外购。产能的提升有效的缓解了公司内部需求不足的问题并且提高了粉末业务的业绩水平。
问：半年报披露公司的毛利率水平出现了环比下降，请介绍一下相关情况。
答：今年上半年，公司硬质合金业务出现了大约一个多点的毛利率同比下降的情况。主要有两方面原因一是二季度PT价格快速提升，去年同期每吨均价在14-15万元（不含税），今年上半年均价上升到了17万吨左右。由于我们订单交付的延后性，材料价格上涨侵蚀了部分利润。二是市场竞争驱动因素，今年市场形势较去年严峻，市场竞争更加激烈，为了适应市场竞争的需要，公司在部分产品上执行了竞争性价格策略，导致毛利率下降。但是，总体毛利额二季度相对一季度有所增长，成本费用率下降了一个多点。
中钨高新主营业务：硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售、进出口贸易。
中钨高新2022中报显示，公司主营收入67.87亿元，同比上升8.93%；归母净利润2.31亿元，同比上升19.49%；扣非净利润2.16亿元，同比上升19.14%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入37.6亿元，同比上升6.02%；单季度归母净利润1.23亿元，同比上升7.03%；单季度扣非净利润1.12亿元，同比上升8.87%；负债率48.18%，投资收益30.0万元，财务费用1834.33万元，毛利率16.87%。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为18.0。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中钨高新（000657）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
首页
微信公众号
证券之星APP
